【大行報告】華泰期貨：貨幣政策保持穩健 地產資金從嚴管控

華泰期貨發表研報指，景氣度方面當前經濟下行壓力仍存，預計製造業PMI上漲空間有限。上周金融方面最大的關注點在於人民銀行召開的2019年下半年工作電視會議，從會議內容來看此次央行電話會議傳達出的政策信號是政治局會議的延續。

該行認為有三點值得重視。一是貨幣政策仍將松緊適度，在全球降息浪潮中我國還將保持貨幣政策獨立性，並沒有降低基准利率的必要。二是金融供給側改革仍將持續推進，下半年央行仍將重點支持中小銀行擴大對小微、民營企業的信貸投放, 發揮精准滴灌作用，引導降低社會融資成本;三是對房地產資金將從嚴管控，在政府明確不將房地產作為短期刺激經濟的手段後，下半年地產政策難見放松，在此情形下，房地產信托等融資渠道將明顯受限，地產投資仍將穩步下行。

策略：權益市場中性。

風險點：宏觀刺激政策超預期。