【大行報告】天風證券：繼續看好銀行板塊 關注滯漲標的

天風證券發表研報指，依據過往信貸投放規律及行業觀察等，該行預測19年7月新增貸款1.2萬億元，社融1.55萬億元。7月末，M2達192.6萬億，YoY+8.5%；M1 YoY+4.9%；社融增速11.0%。

一般而言，7月新增貸款較6月會出現明顯的季節性回落。該行預計7月新增貸款1.2萬億，回落明顯，信貸增長相對平穩。企業新增信貸結構一般，短貸及票據佔比高，反映企業融資需求不夠旺盛。儘管逆週期調節政策之下，信貸額度相對充裕，但不夠旺盛的信貸需求製約信貸投放，預計後續信貸投放壓力加大。料7月社融1.55萬億，社融增速達年内高點。

研報指出，因中美貿易摩擦曲折再現，市場情緒短期惡化明顯，預計將有所修復。當前銀行板塊估值低，股息率較高，基本面平穩，性價比凸顯。銀行股龍頭年初以來漲幅已不低，短期建議重視滞漲標的，如低估值、基本面較好的光大、工行、興業、江蘇等。8月首推光大銀行。