【大行報告】渤海證券：維持新能源電池行業“看好”評級

渤海證券發表研報指，2019年上半年新能源電池行業整體業績略低於預期，行業分化趨勢愈發顯著。主要有以下幾種原因(1)上遊鈷、鋰價格降幅明顯，對上遊金屬加工企業業績產生直接影響;(2)新能源汽車補貼退坡對行業影響超出市場預期，行業成本壓力由下遊向中上遊傳導;(3)行業競爭格局逐步分化，產能出現結構性過剩，龍頭企業及其上下遊優勢凸顯。

該行繼續維持新能源電池行業“看好”投資評級，建議關注業績增長穩定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代(300750-CN)、億緯鋰能(300014-CN);以及具有核心技術優勢，下遊客戶需求不斷提升的中遊材料公司，如當升科技(300073-CN)。

風險提示：補貼退坡影響超預期，行業競爭加劇致毛利率下滑。