【大行報告】中泰證券:房地產成交有所回暖 推薦行業龍頭萬科A

日期:2019年6月24日 上午11:00
【大行報告】中泰證券:房地產成交有所回暖 推薦行業龍頭萬科A

中泰證券發布研報指出,上周,該行高頻跟蹤顯示,重點43城市場新房銷售及12城二手房成交同比均有所回暖,但依然維持了一二線往上,三四線往下的趨勢,整體市場結構性分化依然在持續。

政策方面,因城施策以“穩”為結果導向,調控有松有緊進一步深化,如西安因房價數月漲幅在全國前列,調控進一步收緊;資金方面,5月以來隨著規范信托流入房地產,多地上調房貸利率,流動性有收緊態勢,但隨著美聯儲降息漸濃,國內經濟下行壓力再次加大,未來市場資金面是否會進一步寬松有待觀察;估值方面,近期板塊回撤讓重點房企的PE估值落入5-9X區間;該行認為當前地產股估值低,業績穩定,股息率極具吸引力。再考慮到當前宏觀經濟或將長期受內外壓力影響,地產政策調控波動或進一步鈍化,今年以來部分地方限價已經放開,本輪以“穩”為軸的調控基調,必然伴隨著松緊拿捏,建議更多關注調控對行業總量的支持及結構上的優化。

推薦:1)行業龍頭:萬科A(000002-CN)、保利地產(600048-CN);2)優質一線:新城控股(601155-CN)、華夏幸福(600340-CN)、旭輝控股集團(00884-HK)等。

風險提示:三四線成交下滑及一二線反彈不及預期。

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