【大行報告】招銀國際：維持雅居樂(03383-HK)買入評級 目標價15.93港元

招銀國際發表研報指，維持雅居樂集團(03383-HK)買入評級，目標價15.93港元。該行參觀了該公司在江蘇和福建的三個環保設施。雅居樂環保集團聚焦固體廢棄物、環境修複和水務三大領域。截至2018年12月，該公司已有13間固體廢物處理廠投入營運，17間仍在建設中，4家正准備投入營運，另外亦有兩間廢水處理廠正在營運。該公司在回報和表現方面令人滿意，2018年經營利潤率達32%。隨著新環保設施陸續投入營運，該行認為該公司發展前景廣闊，將迎來強勁增長。

報告還稱，雅居樂總廢物處理規模預計將從2018年的17萬噸，大幅提升至2021年的292萬噸。截至2018年12月，該公司於15個省份/直轄市收購了36個項目，累計投資超過100億元。2018年收入和經營利潤分別大幅增長200%至6.14億元，以及685%至1.97億元。固體廢物和廢水的年處理規模將分別從2018年的17萬噸大幅提升至2021年的292萬，以及從2018年的2800萬噸增加至2021年的3600萬噸。母公司雅居樂或在未來將雅居樂環保集團獨立分拆。