【大行報告】中泰證券：經濟就業背離 主因統計失靈

中泰證券發表研報指出，經濟就業背離，主因統計失靈。失業率和經濟週期本應密切負相關，但當前我國的兩套失業率指標和經濟週期的相關性都不高。城鎮登記失業率對失業人員的統計存在明顯漏算;城鎮調查失業率儘管方法上和國際接軌，但未考慮農民工實質上的失業問題，而進城的農民工+留在農村的農民合計佔到我國全部就業人數的40%以上，調查失業率也存在缺陷。

研報指出，分清長期和短期，就業減少失業未必增加。通過分析就業數據，可以在一定程度上幫助了解我國就業和失業的大概形勢，但需要明白，就業人數變動同時受到長、短兩方面因素影響。就業減少不代表失業增加，長期更多是人口特徵在發揮作用。

同時，長期人口變量影響就業的增速，而短期的經濟週期會影響就業的「加速度」。我國第二、三產業就業增速、規模以上企業就業增速的短期波動和經濟週期都保持一致，結合PMI和CIER等其它數據，中泰認為由短期經濟週期決定的週期性失業壓力，從去年就已經開始體現。

此外，在經濟短週期走弱的情況下，國内就業會面臨週期性的下行壓力，而穩就業更多會依賴弱刺激強改革，激發經濟新的增長動能。長期來看，國内改革開放的加快推進，也會獲得更多的國際支持。