【大行報告】交銀國際：丘鈦(01478-HK)出貨量前景轉佳 維持中性評級

交銀國際發表研報指，丘鈦(01478-HK)19年1-4月的攝像頭模組出貨量同比上升81%，由於18年上半年基數較低、市場增長(雙攝/三攝)、客戶基礎強勁(華為)，和份額提升。該行預期新巨在19年上半年將貢獻權益收益(去年同期為虧損)，帶動盈利增加。

此外，在三大中國製造的電子產品類别之中(即個人電腦/服務器、中國智能手機、iPhone)，該行相信貿易衝突對中國智能手機供應鏈的直接影響最小。但是，該行預期近期人民幣貶值對毛利率有負面影響。

交銀國際把2019/20年的每股盈利預測上調11%/13%，以反映出貨量前景轉佳，及來自新巨的權益收益，但被人民幣貶值帶來的利潤率影響所抵消。新的目標價是6.50港元，基於不變的14倍2019年預期市盈率。維持中性。