【大行報告】交銀國際：鴻騰(06088-HK)盈利前景堅實 維持買入

交銀國際發表研報指，該行認為鴻騰(06088-HK)19年1季度的營運數據大致符合該行的預期。雖然由於移動/個人電腦業務放緩，淨利潤同比持平，但是該行認為強勁的現金流仍然是亮點。該行預期2季度維持溫和增長，部分因為移動業務將持續放緩。

交銀國際重申，盈利增長將會在19年下半年回升。該行預期多個週期性推動力將從下半年開始：400G光通訊，英特爾10納米的量產推動個人電腦/服務器，以及對WiFi6的採用。該行仍然認為淨利潤率將在貝爾金盈利能力改善的幫助下，從19年下半年起開始上升。該行對2019年iPhone的需求持謹慎態度，但是預期在數據線升級和份額提升的幫助下，鴻騰的移動業務今年將保持穩定。

交銀國際維持盈利預測不變，目前11倍2019年預期市盈率的估值吸引。維持目標價5.70港元和買入評級。