【大行报告】交银国际：鸿腾(06088-HK)盈利前景坚实 维持买入

交银国际发表研报指，该行认为鸿腾(06088-HK)19年1季度的营运数据大致符合该行的预期。虽然由于移动/个人电脑业务放缓，净利润同比持平，但是该行认为强劲的现金流仍然是亮点。该行预期2季度维持温和增长，部分因为移动业务将持续放缓。

交银国际重申，盈利增长将会在19年下半年回升。该行预期多个周期性推动力将从下半年开始：400G光通讯，英特尔10纳米的量产推动个人电脑/服务器，以及对WiFi6的采用。该行仍然认为净利润率将在贝尔金盈利能力改善的帮助下，从19年下半年起开始上升。该行对2019年iPhone的需求持谨慎态度，但是预期在数据线升级和份额提升的帮助下，鸿腾的移动业务今年将保持稳定。

交银国际维持盈利预测不变，目前11倍2019年预期市盈率的估值吸引。维持目标价5.70港元和买入评级。