【大行報告】交銀國際：維持銀行業同步評級 首選買入招商銀行(03968-HK)

交銀國際發表研報指，該行預期近期投資者對銀行資產質量的擔憂將有所緩解，原因是目前經濟增長勢頭改善和銀行在18年4季度大幅撥備。貸款需求自今年3月有所回升，同時PMI也反彈至50.5，為去年10月以來最高。該行覆蓋的大部分銀行在18年4季度提高了撥備覆蓋率和撥貸比，應足以抵禦短期的資產質量風險。

同時，該行認為短期内系統流動性不太可能被收緊，因為經濟增長的壓力才剛剛輕微緩解。因此，淨息差的收縮將不可避免，預計會在19年1-2季度見頂。

此外，該行預測覆蓋的4大行和4家股份製銀行的1季度淨利潤平均增長5.7%，與他們2018年的增長持平，但該行預期撥備前利潤1季度同比增長13%，比18年提速2個百分點。

交銀國際維持與大市同步評級，但將建設銀行(00939-HK)的評級調高至買入，主要是由於其審慎的風險管理和較高的撥備。招商銀行(03968-HK)具有強勁的撥備和零售銀行業務，仍然是該行的首選買入股。維持銀行業同步評級。