【大行报告】交银国际：维持银行业同步评级 首选买入招商银行(03968-HK)

交银国际发表研报指，该行预期近期投资者对银行资产质量的担忧将有所缓解，原因是目前经济增长势头改善和银行在18年4季度大幅拨备。贷款需求自今年3月有所回升，同时PMI也反弹至50.5，为去年10月以来最高。该行覆盖的大部分银行在18年4季度提高了拨备覆盖率和拨贷比，应足以抵御短期的资产质量风险。

同时，该行认为短期内系统流动性不太可能被收紧，因为经济增长的压力才刚刚轻微缓解。因此，净息差的收缩将不可避免，预计会在19年1-2季度见顶。

此外，该行预测覆盖的4大行和4家股份制银行的1季度净利润平均增长5.7%，与他们2018年的增长持平，但该行预期拨备前利润1季度同比增长13%，比18年提速2个百分点。

交银国际维持与大市同步评级，但将建设银行(00939-HK)的评级调高至买入，主要是由于其审慎的风险管理和较高的拨备。招商银行(03968-HK)具有强劲的拨备和零售银行业务，仍然是该行的首选买入股。维持银行业同步评级。