【大行報告】民生證券：維持新能源汽車行業推薦評級

民生證券發表研報指，4月17日，以“共創•美好生活”為主題的第十八屆上海國際汽車工業展覽會開幕，來自20個國家和地區的1000餘家企業參展。海內外多家車企展出新款新能源車型。海外汽車品牌方面，梅賽德斯-奔馳展出旗下EQ品牌的首款純電動車型EQC，續航裏程為415km，百公裏加速時間5.2秒，將於2019年底上市;奧迪首款純電動SUV“e-tron”在上海車展正式亮相，NEDC的綜合續航裏程約500km，百公裏加速時間小於6秒，售價在70.0萬元-83.0萬元之間。根據高工鋰電統計，奔馳EQC搭載的動力電池國外和國內供應商分別為LG化學、寧德時代，奧迪e-tron搭載來自寧德時代的三元動力電池。

國內車企方面，比亞迪帶領全球首發亮相的新能源概念車E-SEEDGT、全球首發的宋Pro、e系列全新車型等參展;北汽新能源純電動小型SUV-EX3正式上市，NEDC工況續航為501km，電池能量密度為144.55Wh/kg，補貼後售價12.39萬元起。

該行認為，本次上海車展展出多款新推出的新能源車型，能量密度、續航裏程等關鍵性能提升明顯，未來隨著政策和市場需求的共同驅動，新能源汽車的技術水平有望持續提高。奧迪、奔馳等國際知名燃油車品牌紛紛推出純電動車型，全球電動化進程加速，具有國際化供應實力的動力電池及關鍵材料等環節優質供應商有望持續受益行業發展。國內無補貼時代逐步臨近，海外車企積極布局國內市場，老牌燃油車企產品結構向新能源轉型將進一步推動行業整體高水平發展，加速滲透率提升。維持新能源汽車行業推薦評級。建議關注：新宙邦(300037-CN)、星源材質(300568-CN)、當升科技(300073-CN)、國軒高科(002074-CN)、科士達(002518-CN)、特銳德(300001-CN)。

風險提示：新能源汽車行業發展不達預期;產品價格大幅下降風險。