【大行报告】民生证券：维持新能源汽车行业推荐评级

民生证券发表研报指，4月17日，以“共创•美好生活”为主题的第十八届上海国际汽车工业展览会开幕，来自20个国家和地区的1000余家企业参展。海內外多家车企展出新款新能源车型。海外汽车品牌方面，梅赛德斯-奔驰展出旗下EQ品牌的首款纯电动车型EQC，续航裏程为415km，百公裏加速时间5.2秒，将于2019年底上市;奥迪首款纯电动SUV“e-tron”在上海车展正式亮相，NEDC的综合续航裏程约500km，百公裏加速时间小于6秒，售价在70.0万元-83.0万元之间。根据高工锂电统计，奔驰EQC搭载的动力电池国外和国內供应商分別为LG化学、宁德时代，奥迪e-tron搭载来自宁德时代的三元动力电池。

国內车企方面，比亚迪带领全球首发亮相的新能源概念车E-SEEDGT、全球首发的宋Pro、e系列全新车型等参展;北汽新能源纯电动小型SUV-EX3正式上市，NEDC工况续航为501km，电池能量密度为144.55Wh/kg，补贴后售价12.39万元起。

该行认为，本次上海车展展出多款新推出的新能源车型，能量密度、续航裏程等关键性能提升明显，未来随着政策和市场需求的共同驱动，新能源汽车的技术水平有望持续提高。奥迪、奔驰等国际知名燃油车品牌纷纷推出纯电动车型，全球电动化进程加速，具有国际化供应实力的动力电池及关键材料等环节优质供应商有望持续受益行业发展。国內无补贴时代逐步临近，海外车企积极布局国內市场，老牌燃油车企产品结构向新能源转型将进一步推动行业整体高水平发展，加速渗透率提升。维持新能源汽车行业推荐评级。建议关注：新宙邦(300037-CN)、星源材质(300568-CN)、当升科技(300073-CN)、国轩高科(002074-CN)、科士达(002518-CN)、特锐德(300001-CN)。

风险提示：新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。