普五即将更新换代，2019年五粮液确保营收增长25%？

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在A股几乎不用过多关注报表，就可知业绩如何的公司并不多，其中就有茅台和五粮液(000858-CN)，投资者只要关注一些酒类新闻，上京东、天猫、酒仙网等网站关注下这两家公司的零售价格变动，基本可得知公司经营状况。

当然了，五粮液2018年公布的年报也符合财华社预期。

具体看，五粮液2018年实现营收400.3亿元（亿元，下同），同比增长32.6%，四季度单季同比增长31.32%；归属上市公司净利133.8亿元，同比增长38.96%，四季度单季同比增长43.59%，每十股分红17元，分配现金66亿元，分红现金占当年净利润的约49%。

从上述数据看，五粮液2018年营收、净利润都非常棒，四季度也重回高速增长，打破了三季度因为2017年三季度增速较高而导致增速放缓的担忧。

另外，大家最关注的业绩先行指标预收账款，2018年67.1亿元，比2017年增加20.6亿元（2017年46.5亿元），比三季报的24.4亿元，增加42.7亿元，四季度五粮液业绩还可以做得更高点，只是公司不愿意，把一部分业绩藏到了预收款里面。

业绩分析就到这里了，五粮液的资产负债表实在太干净，没有什么可说了，要说有什么不满意的，那就是现金太多啦！接下来我们来看看，五粮液二次创业，产品结构有什么变化。

战略转型初具成效

从整个白酒行业看，2018年全国白酒制造业实现主营业务收入5363.8亿元，较上年4751.9亿元增长12.88%；利润总额为1250.5亿元，较上年962.0亿元增长29.98%。（数据来源于中国轻工业联合会、中国轻工业信息中心《全国酿酒行业信息》行业册）。

和五粮液数据对比，大家会发现，白酒行业利润在向优质品牌集中，行业集中度也进一步加剧。

另外，上一轮白酒行业景气度周期中，五粮液管理层由于拉长产品线，增加了较多低端产品，严重损害了五粮液的品牌价值，使五粮液高端品牌形象受损。

新上任管理层提出二次创业，优化产品结构，增加公司高端品牌辨识度，反映至财报上看，五粮液高价位酒的营业收入占比总收入75.42%，比2018年占比70.87%提升4.55个百分点，高价位酒的提升有利于增强公司在高端酒领域的知名度，也可避免在低价位白酒红海领域的厮杀。

整体来看，五粮液的状况在向好的方面发展，管理层也认识到了品牌对公司重要度，积极改正。

公司2018年年报管理层还提到2019年经营计划，将努力保证2019年营收过500亿，增长25%左右，这个计划怎么完成呢？

2019年如何保证营收增长25%

增量加提价。

五粮液管理层多次公开表示2019年普五市场投放量2.3万吨，比2018年增长了3000吨，增长了15%，而公司主力产品就是普五，这块的增量会使五粮液营收增长15%上下。

从五粮液2018年报来看，四季度公司销售数据非常好，还有67亿元的预收款货物没有发出，另外，2019年中旬普五更新换代，老版普五即将绝版，市场有收藏的需求，这些因素将确保公司2019年普五市场投放量2.3万吨。

另一个因素就是提价了，成都商报等媒体都提前透露，2019年五粮液新产品换代将会提价。

从过完年普五在各大电商的终端零售价格看，普遍上涨了100元上下，基本都在1000元以上了，而1000元至1500的高端白酒品牌基本没有，处于空白期，茅台的飞天又买不到货，五粮液新的普五上市时候，是公司提价非常好时间窗口，这也可以进一步确保公司完成十三五规划的目标。

总结：

综上所述，五粮液交给股东的这份年报还是非常漂亮的，公司二次创业的实际效果已经显现，战略布局更加清晰，到2020年管理层完成十三五规划的营收突破600亿，还是可期的。