【大行报告】交银国际：维持华电国际(01071-HK)买入评级

交银国际发表研报指，华电国际(01071-HK)18年下半年收入同比增长10%至462亿元(人民币，下同)，超出该行预期6%。高于预期的收入归因于更高的平均上网电价(比该行预期高3%)以及供热分部表现良好(比该行预期高30%)。然而，由于超低排放改造，维修费用同比飆升65%至24亿元(比该行预期高68%)，净利润为4.04亿元，低于该行预期。该公司管理层建议派发末期股息0.066元/股，全年派息率同比上涨2个百分点至45%。

报告称，尽管华电国际18财年的净利润低于该行预期，但近期约10%的股价调整应该部分反映了投资者的担忧。此外，该行认为公司决定提高派息率不应让投资者感到失望。

交银指出，华电国际将于3月28日举行业绩会，预期管理层将讨论公司经营前景和再融资计划。该行将于会后调整其目标价和盈利预测。维持买入。