【大行报告】交银国际：维持腾讯(00700-HK)买入评级 目标价403.00港元

交银国际发表研报指，上周，阅文(00772-HK)、小米(01810-HK)、腾讯音乐(TME.US)、腾讯(00700-HK)发布4季度业绩：阅文合并新丽传媒带动收入超预期，2季度新产品上线，该行早前下调2019/20年经调整净利润5%/5%，略下调目标价至34.00港元，维持中性评级。小米收入比市场预期低4%，调整后净利润超出市场预期31%，2019年公司将聚焦国际化拓展、互联网服务多样化。腾讯音乐运营亏损大于市场预期，社交娱乐收入占比提升和自制内容投入导致毛利率下滑，公司将继续扩充内容并提升付费率。腾讯控股收入符合预期，该行预计产业互联网将带动长期增长，微调预测，维持买入和403.00港元的目标价。

同时，该行参加了阿里云峰会：阿里云宣布战略升级，将成为阿里所有技术和服务的对外输出平台，阿里零售云将助力全链条的数字化转型。维持阿里云700亿美元估值，维持阿里(BABA.US)买入评级及221.00美元目标价。

另外，该行组织了陌陌(MOMO.US)DNR会议，了解公司业务近况和未来战略。2019年陌陌直播业务将重点运营腰部付费用户，陌陌主APPVAS多产品和探探带动VAS业务高速增长。

该行维持行业领先评级。首选爱奇艺(IQUS)。