【大行報告】交銀國際：中飛租賃(01848-HK)18年業績穩定 維持買入及目標價

交銀國際發表研報指，中國飛機租賃(01848-HK)2018年錄得收入33.4億港元，同比增長15.6%，未達到市場預期，並低於該行預測約5%。該行認為，由於18年下半年航空公司盈利能力下降導致飛機需求減弱，下半年收入明顯放緩，同比僅增長0.9%。但全年淨利潤穩步增長，同比升10.1%。

此外，公司18年經營租賃佔比從34.6%上升至45.2%，體現了中飛租賃向輕資產的轉型和全球化擴展的策略。公司的國外客戶比例由2017年的28%增加到31%。管理層預計未來三年將加速全球化進程。

交銀國際維持買入評級和12.13港元的目標價，並調整了2019年預測。該行認為，2019年不確定因素導致亞洲租賃公司面對更復雜的市場環境，但前景仍然向好，機會也會較去年多。

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