【大行报告】工银国际：预计2019年美联储仅加息一次

工银国际发表研报指，由于美联储削弱了其政策立场，目前已陷入困境。最新数据显示，美国非农就业人数在2019年2月仅增加了2万人，创17个月以来新低。这增加了市场对美联储由“鹰”转“鸽”态度的持续时间和范围的担忧。

该行认为，美联储目前正面临两大问题：1)劳动力市场虽然看似强劲，但未能提振通胀，加息加速的积极作用正在减弱;2)自然利率回升较早，但正在逐渐失去上行动力。

工银国际表示，由于混乱局面不能很快解决，美联储不得不放缓加息节奏。该行预计，2019年美联储将只加息一次，加息时点将取决于经济情况。缩表的可能性越来越大，可能会持续到2019年下半年。此外，美联储仍将保持调整适当，因为政策过度调整将削弱2020年及以后美国经济的长期增长，尽管转向鸽派可以缩短对经济和金融市场的推动。因此，该行认为美联储不会在2019年启动新一轮量化宽松或降息。