【大行报告】中泰证券：中美贸易冲突逐步缓解 WTO改革问题显现

中泰证券发表研报指，去年12月以来，中美贸易冲突逐步缓解，市场情绪也在快速纠正之前过度悲观的预期。中美问题缓解后，今年全球还有一个更为重磅的问题是WTO的改革。

中泰指出，上诉机构法官成员数量已达最低限，其中两位今年任期结束，而法官遴选程序却迟迟无法启动，贸易争端解决机制陷瘫痪风险;且中美改革诉求分歧很大，美国要求加强WTO协定通知，提升透明度，设置惩罚措施，并提议修订特殊和差别待遇，而中国则要求保障特殊和差别待遇不动摇，坚持中国处于发展中国家行列，并指出应尽快启动上诉机构法官遴选程度。欧日更多附和美方。

中泰又指，各国分歧较大，WTO改革悬而未决，争端解决机制面临瘫痪，也为全球经济增添了不确定性。在经济的下行压力之下，欧洲央行已经决定今年开启新一轮的定向长期再融资操作(TLTRO)，日本考虑扩大宽松规模，美联储释放鸽派信号，全球新一轮宽松周期启动。在WTO改革中，中国面临外部压力也会增大，而内部地产刺激经济的空间越来越小，都需要进一步推进改革和开放，经济基本面向下，改革开放、减税、资本市场改革等政策面向上，将是今年的主旋律。