工银国际发表研报指,京东(JD-US)公布的4季度业绩优于预期,净收入为人民币1348亿元,同比增长22.1%,主要是由于日用百货产品的强劲增长(同比增长42.4%)。将目标价上调至32.00美元,维持买入评级。
报告指出,京东4季度以广告和物流服务为主的服务性收入继续呈现强劲增长势头,同比增长45.7%。调整后的成交额(GMV)为5144亿元,同比增长27.5%,但年度活跃买家数量为3.052亿,增速放缓。
由于家电类产品有望在2019年下半年实现扭亏为盈,该行将京东2019年和2020年预期净收入分别提高至5468亿元和6348亿元;并由于京东商城和京东物流的GPM都有所改善,将2019年和2020年的预期非GAAP净利润率分别调整至0.9%和1.3%。
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