王小魯:貨幣寬鬆對經濟增長的拉動作用幾乎沒有了

日期:2019年2月17日 下午5:25
王小魯:貨幣寬鬆對經濟增長的拉動作用幾乎沒有了

  新浪財經訊 “亞布力中國企業家論壇第十九屆年會”於2019年2月16-18日在黑龍江亞布力舉行,中國改革基金會國民經濟研究所副所長王小魯出席並演講。

  王小魯回顧歷史稱,2000年到2018年,我國GDP實際增長了3.8倍,但M2增長了12.6倍,“這是一個非常大幅度的貨幣供應的增長。實際上中國實行寬松的貨幣政策絕不是僅僅從2008年開始的,而是長期以來就一直在實行寬鬆的貨幣政策,而且貨幣增長遠遠高於GDP增長”。

  “現在中國經濟面臨的一系列結構問題,是長期以來的貨幣寬鬆帶來的”,王小魯表示,其中一個嚴重的問題是債務不斷上升,杠桿率過高。此外,由於投資過度,再加上包括政府在城市建設、基礎設施建設方面的投資,其中有很多是沒有經濟效益的,宏觀效率也不高的投資,恐怕有相當一部分是無效的投資,“實際上是浪費”。

  在他看來,上述情況導致了我國經濟面臨結構失衡問題,“從2016年到現在,GDP增長從10%以上在往下降,降到去年按官方統計是6.6%,我是不太認可這個6.6%,我認為實際情況要比這個要糟糕很多”。

  部分觀點認為,目前經濟下行壓力加大,應暫時放棄結構調整、去杠桿等政策,先顧短期,把經濟拉上來。王小魯並不認同此種說法,“我們面臨的是結構性問題,想用總量調控的方式來解決結構問題,是無效的”,“寬鬆的貨幣政策對於刺激經濟增長帶來的積極作用越來越小,現在幾乎看不出來,但是消極作用非常明顯,即多發的貨幣跑到房地產市場,形成了房市泡沫,還帶來了其他的問題”。

  王小魯認為,用短期宏觀政策來解決中長期的結構問題,恐怕會是適得其反,造成更大的金融風險和結構失衡。

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