【大行報告】交銀國際：維持互聯網行業領先評級

交銀國際發表研報指，上週，新東方(EDU US)、好未來(TAL US)發佈業績，新東方2季度業績超預期，該行預計下半年利潤率同比持平，早前上調19財年全年收入預期和non-GAAP運營利潤率，上調目標價至79.30美元，維持買入。好未來3季度收入符合預期，該行上調19財年4季度收入預期4.7%，基於收入增速預期和線下運營利潤率提升，微調目標價至33美元，維持買入。

研報指，該行估算歡聚時代(YY US)如併表BIGO，將提升2019/20年收入增速17個/28個百分點，預計併表後2019年公司收入增38%，核心業務(除虎牙)增33%。交銀國際稱，暫不考慮併表影響，維持目標價101美元，重申買入。

研報還指，廣電總局發放新的遊戲版號，主要以中小開發商為主。該行認為，版號的開放僅是行業或有恢復的信號，手遊行業的增長仍主要依賴遊戲質量和運營情況。

綜上，維持互聯網行業領先評級。