【大行报告】交银国际：维持互联网行业领先评级

交银国际发表研报指，上周，新东方(EDU US)、好未来(TAL US)发布业绩，新东方2季度业绩超预期，该行预计下半年利润率同比持平，早前上调19财年全年收入预期和non-GAAP运营利润率，上调目标价至79.30美元，维持买入。好未来3季度收入符合预期，该行上调19财年4季度收入预期4.7%，基于收入增速预期和线下运营利润率提升，微调目标价至33美元，维持买入。

研报指，该行估算欢聚时代(YY US)如并表BIGO，将提升2019/20年收入增速17个/28个百分点，预计并表后2019年公司收入增38%，核心业务(除虎牙)增33%。交银国际称，暂不考虑并表影响，维持目标价101美元，重申买入。

研报还指，广电总局发放新的游戏版号，主要以中小开发商为主。该行认为，版号的开放仅是行业或有恢复的信号，手游行业的增长仍主要依赖游戏质量和运营情况。

综上，维持互联网行业领先评级。