【大行報告】大華繼顯：維持TAL Educational Group持有評級 目標價30美元

大華繼顯發表研報指，TAL Educational Group(TAL US)在中國提供K-12年級的課後輔導服務。 該公司透過其知名品牌(包括Speiyou、xueersi.com、Izhikang、First Leap及Mobby、Leweijiao、jzb.com等)為K-12年級學生提供全面的輔導服務。

研報指，該公司2019財年第三季的收入為5.86億美元，同比增長35.2%，符合該行及市場的估計。由於經營槓桿強勁，按非美國通用會計準則計算的經常性純利同比增長63.1%至8780萬美元，較該行及市場普遍預期高40%。毛利率同比上升5.4個百分點至54.4%，超出該行預期的49.0%。

研報還指，根據TAL的指導意見，2019財年第四季的收入同比增長33%至36%(按人民幣計算，為40%至43%)到6.705億美元至6.856億美元，符合該行及市場的預期。

因此，大華繼顯維持其「持有」評級，目標價為30.00美元，入市價為25.00美元，潛在升幅為-3.9%。