【大行報告】中泰證券：央行降準流動性獲改善 基本面反彈確定性增強

中泰證券發表研報指，本週中泰跟蹤的40個大中城市一手房合計成交面積459.58萬方，環比增速-27.79%，同比增速19.25%;14個大中城市二手房合計成交面積57.35萬方，環比增速-44.84%，同比增速-20.69%;15個大中城市住宅可售面積合計4681.68萬方，環比增速-21.36%，去化週期30.34週。

此外，根據中指監測數據，12月24日至12月30日重點城市共開盤90個項目，合計推出房源20132套，其中一線城市開盤5816套、佔比28.89%;開盤項目平均去化率達到64.3%，其中二線城市平均去化率為61%。

中泰認為，上週五1月4日，央行宣佈降準，預計釋放資金約1.5萬億，中長期資金約8千億。縱觀歷次降準週期，板塊均享受較高的相對收益;行業供需兩端基本面，也在1-2季度後得到明顯改善。同時，行業政策面逐漸清晰，18年底的各項重要會議結束，因城施策的微調已形成基本預期。中泰認為流動性的改善大體在預期之内，配合政策端邊際放松，板塊基本面的反彈也具備較強確定性。此時板塊的相對收益已經部分反映了流動性寬松與政策改善預期，但政策回暖帶來的板塊與基本面反彈大趨勢不會變。對於標的選擇，考慮到此時仍處基本面探底階段，推薦安全邊際較高的行業龍頭，如：萬科、保利地產;同時推薦受益於流動性改善的優質一線房企，如：新城控股、華夏幸福等。維持房地產行業增持評級。