【大行報告】交銀國際：好未來教育19年3季度收入或好于預期 在線教育持續投入

交銀國際發表研報指，好未來教育(TAL US)將於1月24日發佈2019財年3季度業績，該行估計該季度收入或好於預期，利潤率降2個百分點。同時，公司在線教育將繼續快速發展，預計季度收入同比增速超過100%。此外，該行認為教育政策監管可有效整合小機構，提升教育質量及培訓地點安全。

交銀國際認為，政策監管長期對資金充裕的大機構的發展有利，但短期對公司利潤仍有一定影響，同時由於公司未來將繼續投入在線教育，低單價及市場推廣加大或影響公司收入增速，因此該行下調長期收入增速假設，目標價從37美元下調至32美元，對應2019/20日歷年48倍/37倍市盈率。維持買入評級。