【大行報告】中泰證券：12月動力電池裝機環比高增 靜待新能源補貼政策落地

中泰證券發表研報指，新能源汽車方面，年末搶裝，據電池中國網，2018年動力鋰電裝機56.89Gwh，超預期;據特斯拉1.2公告，2018Q4特斯拉產能創新高;市場對新能源汽車補貼退坡普遍預期30%-40%，政策的大方向是「扶優扶強+提升技術門檻」，靜待補貼政策落地，或將1月發佈;全球電動化加速。縱觀新能源汽車全產業鏈。

中泰看好新能源汽車的長期發展，投資邏輯將從「價-量-質」演變。關注盈利能力強的爆款車及全球鋰電巨頭產業鏈龍頭，短期短期靜待政策落地，重點關注優質龍頭：新宙邦、璞泰來、寧德時代、當升科技、先導智能;長期重點看好：寧德時代、璞泰來、新宙邦、天賜材料、恩捷股份、當升科技、星源材質、先導智能、杉杉、三花智控、新綸科技、華友钴業、天齊鋰業。

同時，新能源發電方面，風電1-2年平價區域或達80%，競價平穩過渡，2019年國内風電新增裝機或達28GW，成本端鋼價預期下行利好風電中遊零部件。按照業績對鋼價的彈性，重點推薦鑄鍛件細分龍頭：金雷風電、日月股份，同時關註天順風能、金風科技、泰勝風能、通裕重工、吉鑫科技等在成本下行中受益的其他中遊製造標的。

光伏531新政加快平價進程，1-2年平價區域或達50%，2019年需求有望正增長，關注高效化和競爭格局優化帶來的機會。當前各環節競爭格局基本清晰、以及龍頭估值處於相對底部區間，中泰中長期看多光伏板塊，重點推薦各細分環節龍頭：隆基股份、通威股份、福斯特、陽光電源、正泰電器。

此外，電力設備及工控方面，12月製造業PMI指數49.4，增速放緩。重點推薦受宏觀經濟影響相對較小的：麥格米特;長期關注匯川技術、宏發股份。特高壓項目逆經濟週期建設提速。在基建穩增長情況下，智能電網建設中配網投資作為關鍵，有望提速。重點推薦國電南瑞，關注平高電氣、許繼電氣等。維持電氣行業增持評級。