【大行報告】中泰證券：動力煤價繼續回升 維持煤炭行業增持評級

中泰證券發表研報指，上週煤炭指數上漲0.4%，弱於滬深300上漲0.8%。動力煤，產地需求改善，陝西榆林價格上升5-20元不等，神府地區部分礦小幅探漲5元左右;山西晉北地區價格暫穩，内蒙古地區煤價整體平穩，下遊需求積極性增加，小幅探漲10元。港口方面，電廠耗煤持續高位，庫存持續下降，少數電廠補庫，多數兌現長協煤，因此市場交易並不活躍，價格繼續小幅上漲。中泰認為，動力煤雖然有冬季旺季以及進口煤限製等支撐，但下遊庫存仍在高位，短期雖有漲價趨勢，但後續價格走勢應積極關注下遊電廠消耗情況以及進口到貨量。

焦炭，本週鋼廠焦炭庫存小幅上升，河北等地鋼廠高爐開工率小幅降低，焦炭的需求小幅下降，國内主要城市焦炭價格下降50元/噸左右，預計焦炭價格或將繼續窄幅震蕩。焦煤，下遊焦炭價格下跌，焦企為控製成本打壓原料煤，本週焦煤市場整體弱勢，價格承壓下行，呂梁地區高低硫主焦等煤價格下調20-50元/噸，年末礦上為保安全產出有限，焦煤價格預計高位震蕩。當前經濟下行壓力較大，股票估值整體處於低位，主要推薦低估值及長期盈利穩健高股息的可穿越週期的龍頭公司：陝西煤業、中國神華等，彈性標的建議關注：兗州煤業，同時焦煤股建議關注：淮北礦業、潞安環能等，焦化股建議關注：開灤股份、山西焦化等。維持煤炭行業增持評級。