逆全球化與去美元化趨勢下，金價上行周期有望延續，天弘上海金ETF聯接基金(A/C：014661/014662)中長期配置價值顯著

當前全球貿易金融環境錯綜復雜，「逆全球化」和「去美元化」大趨勢，利好黃金的配置價值和控險價值。各國央行的購金行為對黃金走勢也形成了支撐。貴金屬的中長期邏輯依然堅挺。

消息面上，近期地緣局勢持續升級，全球控險情緒瞬間升溫，推動國際現貨黃金單日暴漲超3%，一度沖破5400美元/盎司關口，最高觸及5419.32美元/盎司。

央行購金方面，世界黃金協會2026年2月最新數據顯示，2025年全球央行淨購金863噸，處於歷史高位，已連續16年淨買入；95%的受訪央行計劃在2026年繼續增持。其中，中國央行已連續15個月增持黃金，截至2026年1月末儲備量達2307.6噸（7419萬盎司），創歷史新高

華福證券指出，市場對美聯儲首次降息的預期已從6月推遲至7月，同時強調在地緣政治不確定性背景下，控險及滯漲交易邏輯仍是支撐金價的核心因素。

湘財證券認為，中東沖突升級將顯著推升全球控險需求，黃金作為核心控險資産有望延續強勢。地緣政治風險加劇背景下，金價可能再創新高，投資者應關注沖突演變對市場情緒的直接影響。

天弘上海金ETF聯接基金(A類：014661，C類：014662)成立於2022年3月2日，投資目標是緊密跟蹤上海金集中定價合約的表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。所以，天弘上海金通過金交所上海金合約投資黃金現貨，近100%跟蹤金價。

上海金是上海黃金交易所推出的定價交易合約，指以人民幣計價的、在上海交割的、標準重量為1千克且成色不低於99.99%的金錠，通過上海黃金交易所定價交易平台的係統實現的交易。

上海金與倫敦金合約均為黃金現貨合約，交易方式均採用集中定價交易。細節方面略有不同，比如倫敦金的報價為美元/盎司，上海金為人民幣/克等。

天弘上海金ETF聯接基金經理沙川表示：黃金近幾年表現較強，2026年可能有較大波動，但全年看仍然看好，核心邏輯是美聯儲降息延續，以及逆全球化背景下，法幣整體信用下降。預計1季度黃金可能震蕩為主，鮑威爾年中卸任，卸任前降息可能性較小，黃金行情可能圍繞新任聯儲主席的人選預期以及地緣沖突展開，但幅度可能較小。

基金規模方面，截止2025年12月31日，天弘上海金ETF聯接基金産品規模達23.23億元，A類：3.04億元，C類：20.19億元（數據來源：産品2025年四季報）。

基金業績方面，2025年歷史收益亮眼：天弘上海金ETF聯接基金A類：55.59%，C類：55.06%（數據來源：産品2025年四季報）。

費率方面，基金運作費率（管理費0.25%+託管費0.05%）0.3%。在符合自身風險承受能力的前提下，C類份額銷售服務費為0.35%，整體費率處於同類較低水平，對短期持有更友好。長期持有優先選A類。

天弘上海金ETF聯接基金相比實物黃金投資優勢在於，一、交易靈活，網上操作即可；二、交易成本低，聯接C類（014662）持有7天無申贖費用；三、無丟失及道德、信用等投資以外的風險。是較好的交易和投資工具。

實物黃金的優勢在於相比上海金ETF及聯接基金，無管理費，長期持有成本低；以及實物更具有儀式感等情緒價值。但由於買賣價差的原因，實物黃金不適於短期交易，買賣成本約為2%到3%。所以，當投資連續持有的時間不足3年時，通常選擇上海金ETF及聯接基金的持有和交易費用更低，超過3年時，實物黃金的交易費用會低於基金的持有成本。

選擇場外聯接基金投資便捷友好，不用股票賬戶，在符合自身風險承受能力的前提下，支付寶、天天基金、京東金融等理財賬戶就能買，支持定投，是普通人佈局黃金資産的省心方式。

風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。黃金基金不保本，投資者在購買基金前應仔細閱讀黃金基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解産品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。以上僅為對指數成分股列示，非個股推薦，指數歷史持倉不代表現在和未來。指數歷史表現不構成對基金産品未來收益的預測及保證，基金過往業績不代表未來表現。定投非儲蓄，不能規避基金投資固有風險。

注：天弘上海金ETF聯接基金成立以來完整會計年度産品業績及比較基準業績為：A 類：2023 年+14.30%(+16.29%)，2024 年 +25.07%(+26.63%)，2025 年 55.59%(56.30%)；C 類：2023 年 +13.90%(+16.29%)，2024 年 +24.62%(+26.63%)，2025 年 55.06%(56.30%)。

内容來源：有連雲