港股大行再創新高！港股紅利ETF基金(513820)溢價走闊，指數最新股息率超8%！南向資金搶籌，估值窪地受青睐

6月26日，港股紅利ETF基金（513820）延續震蕩回調，截至13:47，微跌0.41%，盤中溢價持續走闊，當前達0.37%！資金持續洶湧佈局高股息資産，港股紅利ETF基金（513820）已連續18日累計吸金超2.9億元，規模超30億元，同類規模領先！

(特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失)

港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股漲跌不一，中國石油股份漲超1%，中國建材、越秀地産等微漲，太平洋航運等航運股微漲，銀行股多數回調，盤中，工商銀行、建設銀行、農業銀行等再創新高！煤炭股集體回調。

【港股紅利ETF基金（513820）標的指數前十大成分股】

截至13:48，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

【AH溢價支撐港股紅利低估值優勢】

今年以來，港股市場持續走強，AH溢價有所回落，港股的估值相對A股有顯著的修復，但港股市場作為長期估值窪地，當前不少AH公司的A股仍然相對於H股溢價，恒生滬深港通AH溢價為29%，港股市場依舊具備折價優勢。

根據興業證券數據，目前港股各行業AH溢價情況如下，包括銀行、能源、交運在内的紅利板塊性價比依舊突出。

具體到指數層面， 港股紅利ETF基金（513820）標的指數中的30只成分股中有18只在AH兩地上市，合計權重超63%，截至6月25日，平均AH溢價率達39.5%，性價比凸顯。

【港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股】

數據截至20250625，AH股溢價率=（指定日A股股價*匯率/H股股價）-1）*100

【南向資金搶籌，增配方向為銀行、通信、資源、交運等紅利板塊】

2025年以來，南向資金持續搶籌，截至6月25日，今年以來，南向資金累計淨流入港股市場金額超7100億港元，遠超往年同期，同時接近2024年歷史最高紀錄的88.83%。

南向資金持續增配港股銀行，截至6月20日，港股銀行淨流入規模達1365億元，成為南向資金核心增配方向。此外，通信、資源、交運等紅利細分領域，南向資金也均有涉及。

(來源於國盛證券20250623《本周聚焦—南向資金買了多少銀行股？》)

興業證券指出，過去數年，内資險資在港股紅利資産定價中的話語權不斷增強，對港股紅利資産定價産生了重要影響。原因就在於，内地險資在面對中國持續下行的無風險收益率環境時需要配置穩定性優質資産，内地險資對港股的高股息紅利資産相關的央國企公司的理解更深刻，從而内資不斷增持，持股比例越來越高。與此同時也是取得「定價權」的過程，甚至這個過程並不是所謂「奪取」的過程，而是人棄我取的過程，這些港股紅利資産從價值被深度低估的狀態中持續修復，其穩定經營、規範發展、能夠提供穩定的高股息的特質被戰略性重估。（來源於興業證券20250626《港股牛市風雨無阻 看好成長股、紅利資産和戰略資産》）

【如何選擇紅利資産？高股息為紅利策略投資的錨！】

考慮港股市場流動性優化、中長期資金入市增加紅利配置需求，紅利板塊行情有望持續獲得支撐，港股紅利資産相較A股具備四重優勢：

一是分紅比例更高：2023年港股整體現金分紅比例達48.9%，高於A股的41.8%。（數據來源：國泰海通《關於港股紅利資産的三個問題》，2024）。港股紅利ETF基金（513820）標的指數2024年度分紅總額（已宣告）為10,159.80億元，同比+11.06%，分紅比例(已宣告)高達38.91%，均顯著高於中證紅利指數！

【港股紅利VS中證紅利2024年分紅情況】

二是股息率更高，防禦屬性突出：以港股紅利ETF基金（513820）標的指數為例，其近12月股息率達8.05%，領先於市場主流紅利指數。

三是估值折價優勢，當前港股紅利板塊相對A股的折價處於歷史中位水平，疊加低利率環境下資金對穩定收益需求提升，配置窗口期已至。

四是從長周期維度來看，港股高股息標的具備更強的超額收益和較高的勝率。2019-2024年中，A股、港股紅利資産均相對於寬基指數走出了穩健的超額收益，其股紅利ETF基金（513820）標的指數的超額表現更優、勝率也更高，近6年中有5年取得超額收益。

【2019-2024年港股、A股紅利指數超額收益表現】

數據時間：20190101-20241231

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，跟隨長期資金尋求配置綫索，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820，聯接基金A：501305；C：501306），同指數規模領先，已累計分紅12次，為分紅次數最多的港股紅利類ETF，股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！

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内容來源：有連雲