渤海證券：給予中體産業增持評級

2021-11-24渤海證券股份有限公司姚磊對中體産業進行研究並發佈了研究報告《深度報告：體育資源積澱豐厚，始終植根産業發展》，本報告對中體産業給出增持評級，當前股價為12.33元。

　　中體産業(600158)
　　中體産業是國内最純正的體育公司
　　公司是國内最早以發展體育産業為本體的上市公司，始終根植體育、聚焦體育産業。公司目前主要涵蓋以下業務：賽事活動、體育傳播、教育培訓、體育彩票、綫下體育空間平台、綫上數字科技平台，以及品牌運營、資本運作、標準認證、研究咨詢和體育地産等。
　　賽事業務是公司的核心競爭力所在
　　體育賽事活動組織、市場開發、體育營銷業務是公司的核心業務，承擔著公司體育産業的賽事内容輸出任務，是公司在産業内最具競爭壁壘的環節。大型賽事活動的 IP 打造、市場開發、競賽組織、運營服務、品牌價值是公司的核心優勢。從經營數據上看，體育賽事管理及運營業務經營佔中體産業全部營收的比例維持在 20%左右，對公司營收及利潤的影響較大。
　　投資評級與盈利預測
　　我們認為公司作為國家體育總局唯一一家 A 股上市公司，二十三年的發展積累了行業内豐厚的資源優勢，多年來在體育産業的立體化佈局和業務平台化的管理模式思路清晰，在體育賽事運營、體育經紀、體育綜合體開發運營、體育彩票業務方面的樹立了行業内的絕對優勢。 21 年受疫情以及内部業務開發的周期影響，公司的業績有所波動，但整體的經營仍然保持穩步發展的趨勢，在整個行業内的相對競爭力在穩步增強。在國内疫情控制保持穩中向好的前提下，預計 2022 年業績將有所改善。 綜上所述， 我們繼續看好公司在體育産業的持續佈局和綜合競爭力，其未來在體育業務佈局的潛力將繼續挖掘和釋放；繼續給予公司“增持”的投資評級，暫維持盈利預測不變，預計公司 2021-2023 年 EPS 分別為 0.08、 0.12 和 0.14 元/股。
　　風險提示
　　體育産業政策風險，公司業務開展不達預期，經營業務發生重大變化，地産行業持續低迷

該股最近90天内共有1家機構給出評級，增持評級1家；證券之星估值分析工具顯示，中體産業（600158）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。