蘋果和微軟 誰更值得投資者買入收息

　　過去12個月，Microsoft 和Apple股東相信都賺到笑，兩股均搭上火箭，Microsoft股價升了58％，Apple更是衝高106％。

　　兩股升幅對投資者都很豐厚，但對于作為收息股，則完全是兩回事。由于股價大升，導致兩家公司股息率（即每股派息占股價百分比）均大幅下降，但話雖如此，兩股仍然是收息族理想之選。不過哪只股更值得買入收息呢？

　　我們便來比較一下兩股作為收息股，在以下三大方面誰勝誰負。

　　股息率

　　Apple的股息率較低。這家科技巨擘去年4月宣佈增加股息5％。公司目前季息為0.77美元，即每年股息3.08美元。因此，Apple的股息率為1％。

　　Microsoft則在9月將股息提高11％，季息升至0.51美元，即每年股息2.04美元。這家軟件巨擘的股息率因而有1.3％，明顯壓倒Apple。

　　值得留意，Apple和Microsoft的股息率均低于標普500指數成份股平均1.8％股息率。然而，盡管股息率不高，兩股在以下兩方面卻很優勝，足以拉長補短，彌補不足。這兩大因素就是：派息比率和股息增長潛力。

　　派息比率

　　Apple現時派息比率只有25％，假如未來幾年公司當災，盈利意外受壓，股息仍有很大緩沖區，不易受影響。若看股息占自由現金流的百分比，Apple股息明顯相當穩健。

　　Apple過去12個月的自由現金流高達589億美元，但這家科技巨頭只派發141億美元股息，即當中的24％。

　　說到股息的穩健程度，Microsoft亦是不遑多讓，但派息比率35％，略高于Apple。公司每年派發141億美元股息，自由現金流則達386億美元，相比起來，Apple就有589億美元。

　　股息增長潛力

　　最後，投資者應留意股息增長潛力。若要比較兩家公司的股息增長前景，投資者應同時留意兩大因素，分別是盈利增長動力和盈利增長前景。

　　過去三年，Apple每股盈利複合年均增長率達12.7％，但Microsoft就達22.8％。此外，分析師更加看好Microsoft未來五年的盈利增長前景。分析師平均預期Microsoft在未來五年每股盈利將每年增長14.5％。相比起來，投資者預計Apple同期每股盈利則每年增長10.5％。

　　由于Microsoft的盈利增長動力強勁，加上分析師較為看好其盈利增長前景，這家軟件公司的股息增長潛力看來較Apple優厚。

　　誰勝誰負？

　　Microsoft在派息比率方面雖然比不上Apple，但就勝在股息率較高，而且盈利增長潛力更大，因此若從收息股角度看，Microsoft整體上較為吸引。此外，Microsoft的派息比率雖然不如Apple，但35％的派息比率依然非常保守，即是說股息仍有很大緩沖區，不易受影響。

　　話雖如此，但投資者若想尋求穩定收息股，而且股息有增無減，那麽Apple仍是理想之選，不應就此打入冷宮。Microsoft目前看來雖然是更佳的收息股，但Apple股票同樣令人垂涎。