瑞幸否認渾水指控擬采取適當行動自辯 股價開盤跌逾3%

　　金融界美股訊 北京時間2月3日消息，瑞幸咖啡否認渾水做空報告中的所有指控，並計劃采取適當行動為自身辯護。瑞幸股價周一低開逾3%。

　　截至發稿，瑞幸股價報32.17美元，跌幅縮窄至0.98%。

　　上周五，瑞幸咖啡股價暴跌11%，此前渾水資本（Muddy Waters Capital）表示做空了瑞幸咖啡，並引用了一份未具名的89頁報告。

　　在渾水資本的同行香橼研究為瑞幸咖啡辯護之前，瑞幸股價一度下跌了27%。香橼表示，他們做多了這只股票，並表示瑞幸咖啡在中國的業務“十分火爆”。香橼研究認為這份89頁的匿名報告“不夠准確”。

　　瑞幸咖啡稱，該報告的論證方式存在缺陷，報告中包含的所謂證據無確鑿事實依據，且報告中的指控均基于毫無根據的推測和對事件的惡意解釋。

　　瑞幸咖啡表示，該報告還攻擊了瑞幸咖啡的管理團隊，股東和業務合作夥伴，此主張是虛假的、具誤導性或完全不相關。公司認為該報告存在對公司業務模式和運營環境的根本性誤解。瑞幸咖啡打算采取適當的措施來防禦這些惡意指控、以保護股東們的利益。

　　瑞幸咖啡特別對以下幾項具誤導性的失實指控做出回應：

　　報告稱，2019年第三季度和第四季度店均日銷售商品數被虛增。報告中展示的數據與公司自身系統里的數據之間存在重大不一致。客戶在瑞幸咖啡的每筆訂單都是通過線上下單的，並會被自動記錄在公司系統中，訂單付款程序通過第三方支付服務提供商完成。因此，公司的所有關鍵運營數據均被實時追蹤，包括店均日銷售商品數、單均商品數和有效銷售價格，且可被驗證。 公司在數據管理方面擁有強大的内控系統，以確保自身系統及第三方合作夥伴系統中數據的完整性和一致性。

　　報告稱，單均商品數從2019年第二季度到2019年第四季度持續下降，有效銷售價格在2019年第三季度被虛增。報告中所謂的客戶訂單收據的來源和真實性無據可依，且其報告中的基礎統計方法毫無根據。報告所引用期間内，公司實際單均商品數量大大高于該報告所稱數據。此外，公司堅持我們所披露的有效銷售價格，是真實、准確的，並且是可以通過公司内部系統進行驗證。

　　報告稱，瑞幸咖啡誇大了廣告費用，並將此部分用于增加2019年第三季度的收入。這項指控完全基于錯誤的假設、以及對公司廣告費用的不正確和誤導性分析。 公司對銷售和市場營銷費用進行了詳細的審查並用底層數據進行了交叉核對，確認公司披露的廣告費用是真實和准確的。

　　報告稱，2019年第三季度其他産品淨收入被誇大。該報告在計算來自其他産品淨收入時參考了增值稅（“VAT”），這明顯存在對公司非現制産品適用增值稅稅率的誤解，進而基于這一錯誤和毫無根據的假設而提出了不實指控。公司的所有訂單都可以實時跟蹤，並且公司對收入確認和賬目核對有嚴格的内部控制。瑞幸咖啡嚴格遵守這些嚴格的控制，並致力于確保其財務報告的完整真實性。

　　這家成立不到三年的公司一直在以驚人的速度擴張，門店數量從2018年第三季度的1189家增至近四倍。如此快速的擴張在財務上是吃虧的——尤其是當公司有一個通過提供折扣來吸引顧客來犧牲利潤的戰略時。這使得瑞幸1月份的融資顯得格外幸運。

　　這家咖啡連鎖店通過增發股票和發行可轉換債券總共籌集了7.78億美元，超過了5月份首次公開募股的6.45億美元。這讓瑞幸獲得了一筆救助金，以應對疫情對消費的沖擊。

　　可以肯定的是，圍繞瑞幸的還有一些更長期的擔憂，尤其是其商業模式的可持續性。不過，就目前而言，瑞幸似乎是安全的。