三年净利润暴涨537%，科创板龙头道通科技，第二次冲击港股IPO了！
6月30日公司再度递表港交所，作为全球数智车辆诊断龙头，连续三年市占率全球第一。2025年营收48.33亿元，净利润8.9亿元，智慧充电业务成为第二增长曲线，三年复合增速48.1%。
但光鲜数据背后藏着三大隐忧：一是超五成收入靠北美市场，汇率、贸易政策风险高，国内收入占比仅2.6%；二是智慧充电毛利率仅41%，远低于诊断业务，软件收入占比不到2%，本质还是卖硬件；三是多智能体业务关联采购一年暴增60倍，商业化落地存疑，更像蹭AI概念。
虽说A+H能拓宽融资渠道，但港股给不给高估值，还得看风险消化进度。
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