【百強透視】石藥創新業績轉虧，石藥集團（01093.HK）為何仍小漲？

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財華社2026年10月29日訊，石藥集團（01093.HK）子公司石藥創新營收高增與單季轉虧並存，市場卻給了相對溫和的正向反應；與之相反，石藥創新（300765.SZ）卻大跌。

截至發稿，石藥集團報8.09港元，漲1.51%，盤中最高見8.185港元、最低8.005港元，成交額約3.4億港元，交投在藍籌醫藥股中相對活躍；而石藥創新A股股價大跌8.29%，每股報人民幣35.09元，成交額達6.09億元，成交量明顯放大。

根據石藥集團披露的公告，2026年前三季度石藥創新製藥實現營業收入39.8億元，同比大幅增長149.6%；歸母淨利潤12.1億元。單看第三季度，營業收入7.4億元，但歸母淨利潤轉為虧損0.5億元，同比下降140.9%。前三季營收近1.5倍的高增長，反映創新藥產品放量與新上市品種貢獻增量；而第三季度單季由盈轉虧，則更可能與研發投入集中確認、產品結構調整或非經常性因素有關，單季利潤波動與前三季累計盈利形成明顯反差，這也導致石藥創新股價大跌。

市場在矛盾數據中選擇小幅做多，邏輯或在於營收成長的確定性壓過了單季利潤擾動。石藥創新的業績對石藥集團整體影響並沒有那麼大，市場關注焦點更多來自集團自身研發管線商業化預期。

就在披露石藥創新業績的同時，石藥集團還披露一個利好公告。石藥集團宣佈，旗下SYS6077注射液用於治療晚期惡性腫瘤的I期臨床試驗（SYS6077-001）已在中國首家研究中心正式啟動。實際上，這一利好只是石藥集團研發管線利好面的冰山一角。今年下半年以來，石藥集團創新藥研發管線好消息頻傳，市場對其創新藥預期不斷升溫，股價也持續反彈。

當前港股醫藥板塊整體平穩，石藥集團的小漲由個股基本面與板塊情緒共同支撐，並非獨立事件驅動。對比同以創新藥轉型為主線的同業，估值與管線含金量的匹配度仍是核心比較維度。

另值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。石藥集團作為港股創新藥龍頭，憑藉932.2億港元的市值、完整的研發到商業化平台及創新藥轉型成效，具備衝擊第十三屆港股100強相關榜單的基礎；但旗下核心平台單季轉虧、增收與盈利節奏背離，也會成為參評過程中的製約因素。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。