【百強透視】力勤資源（02245.HK）大漲后回落，市場緊盯其三季報

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10月27日，力勤資源（02245.HK）強勢大漲9.21%，公司完成H回A佈局，形成「H＋A」雙上市平台。當日A股力勤資源（001246.SZ）今日小幅上漲2%。

10月28日，公司股價回調，H股下跌3.85%，A股跌1.23%。

消息面上，力勤資源將於10月29日(本週四)舉行董事會會議審議並考慮有關批准三季度業績。力勤資源此前表示，預計前三季度歸母淨利潤約31.5億元至32.5億元，同比增長約54.0%至58.9%；營業收入約380.0億元至420.0億元，同比增長約27.9%至41.4%。

值得注意的是，近期市場傳聞印尼主要鎳企討論協同減產，其中MHP、高冰鎳擬減產50%，NPI擬減產20%並延續至年底，推動空頭集中回補。隨後多家相關企業否認參加所謂聯合減產會議，有業內人士透露，上述傳聞並非空穴來風，部分頭部企業確有減產意向。

值得注意的是，今年上半年公司盈利改善顯著。背後增長核心來自印尼奧比島火法RKEF二期產線全面達產，疊加HPAL濕法鎳鈷項目穩定滿產，高附加值電池級MHP產品放量。公司採用濕法HPAL＋火法RKEF雙工藝路線，鎳產品貿易量位居全球前列，按控股項目口徑，HPAL高壓酸浸濕法冶煉產能全球第二，產品供給三元正極材料、不銹鋼兩大下游賽道，客戶覆蓋國內頭部電池廠商。本次三季報能否延續強勢，投資者且拭目以待。

雖然市場整體樂觀，但也不乏謹慎的機構認為，公司所處行業屬於強週期屬性，盈利高度綁定LME鎳價，若新能源、不銹鋼需求走弱引發鎳價回調，毛利會快速收縮；套保業務也存在公允價值波動風險。公司核心產能集中在印尼，海外項目面臨地緣政策、勞工、環保、稅收政策變動風險，當地稅收優惠到期、最低稅落地都可能侵蝕利潤；原料採購規則由印尼政策主導，成本管控存在不確定性。此外，動力電池路線競爭持續，磷酸鐵鋰持續擠壓三元電池滲透空間，三元需求增長不及預期會壓製電池級鎳需求；行業新增產能投放也會帶來中長期供給壓力。

值得一提的是，第十三屆港股100強評選的榜單候選申報與招商工作同步開啟。力勤資源作為全球鎳產業鏈核心企業，海外資源佈局領先，冶煉技術成熟，是新能源上游關鍵礦產供應鏈標桿，具備衝擊第十三屆港股100強主榜單的基礎條件；其資源保障能力、綠色冶煉工藝、對動力電池產業鏈的穩定供給價值，都是評選中衡量企業長期價值的重要維度。

港股100強評選自2012年創辦，從企業基本面、資本市場表現、公司治理、創新能力與社會價值多維度綜合評估，是香港資本市場的價值標桿。目前第十三屆港股100強評選籌備工作已全面啟動，頒獎盛典擬於2026年11月26日在香港會展中心舉辦，更多評選詳情與報名渠道，可查閱港股100強官方網站。