【百强透视】石药创新业绩转亏，石药集团（01093.HK）为何仍小涨？

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财华社2026年10月29日讯，石药集团（01093.HK）子公司石药创新营收高增与单季转亏并存，市场却给了相对温和的正向反应；与之相反，石药创新（300765.SZ）却大跌。

截至发稿，石药集团报8.09港元，涨1.51%，盘中最高见8.185港元、最低8.005港元，成交额约3.4亿港元，交投在蓝筹医药股中相对活跃；而石药创新A股股价大跌8.29%，每股报人民币35.09元，成交额达6.09亿元，成交量明显放大。

根据石药集团披露的公告，2026年前三季度石药创新制药实现营业收入39.8亿元，同比大幅增长149.6%；归母净利润12.1亿元。单看第三季度，营业收入7.4亿元，但归母净利润转为亏损0.5亿元，同比下降140.9%。前三季营收近1.5倍的高增长，反映创新药产品放量与新上市品种贡献增量；而第三季度单季由盈转亏，则更可能与研发投入集中确认、产品结构调整或非经常性因素有关，单季利润波动与前三季累计盈利形成明显反差，这也导致石药创新股价大跌。

市场在矛盾数据中选择小幅做多，逻辑或在于营收成长的确定性压过了单季利润扰动。石药创新的业绩对石药集团整体影响并没有那么大，市场关注焦点更多来自集团自身研发管线商业化预期。

就在披露石药创新业绩的同时，石药集团还披露一个利好公告。石药集团宣布，旗下SYS6077注射液用于治疗晚期恶性肿瘤的I期临床试验（SYS6077–001）已在中国首家研究中心正式启动。实际上，这一利好只是石药集团研发管线利好面的冰山一角。今年下半年以来，石药集团创新药研发管线好消息频传，市场对其创新药预期不断升温，股价也持续反弹。

当前港股医药板块整体平稳，石药集团的小涨由个股基本面与板块情绪共同支撑，并非独立事件驱动。对比同以创新药转型为主线的同业，估值与管线含金量的匹配度仍是核心比较维度。

另值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。石药集团作为港股创新药龙头，凭借932.2亿港元的市值、完整的研发到商业化平台及创新药转型成效，具备冲击第十三届港股100强相关榜单的基础；但旗下核心平台单季转亏、增收与盈利节奏背离，也会成为参评过程中的制约因素。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。