【百強透視】新車澎程首月鎖單超7萬輛！小米集團(01810.HK)股價大漲9.7%

原創

10月9日，在港股大盤回暖市況下，汽車板塊全線衝高。受新車放量消息催化，小米集團-W(01810.HK)股價表現尤為強勁，截至收盤，報25.96港元/股，漲幅為9.72%，成為板塊漲幅領頭羊。

從催化因素看，小米澎程上市單月鎖單突破7萬輛，市場對其汽車業務第二曲線預期升溫。

10月8日，小米汽車公佈了旗下首款「智能可變大空間SUV」澎程系列的首銷月戰報。數據顯示，自上市至10月7日滿月，澎程N70及N90系列累計官方鎖單量已突破7萬台，超出市場此前普遍預期的3萬-5萬輛區間。

該車型於9月12日啟動正式交付後迅速起量，9月單月交付即跨越萬台門檻，直接推動小米汽車9月整體交付量邁過4萬台關口。

這一成績，意味著小米汽車已從「首款車型試水」階段進入「規模化交付」階段，單車月銷規模已逼近部分新勢力頭部車企水平。從產品矩陣看，小米已形成SU7、YU7、澎程三大系列覆蓋轎車、SUV、MPV市場，產品譜系逐步完善。

從行業環境看，中汽協數據顯示，2026年9月我國新能源汽車產銷分別完成161.7萬輛和160.4萬輛，同比分別增長42.7%和45.6%，新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量的比重達到49.7%，產銷規模再創單月新高。小米作為跨界入局者，憑藉手機渠道流量優勢和米粉用戶基礎，其汽車業務爬坡速度快於傳統新勢力當年的市場拓展節奏，這也是市場給予估值溢價的核心邏輯之一。

估值層面，小米集團此前股價持續承壓，當前價格較去年6月61.45港元的歷史高點回撤超54%，在恆生科技指數成分股中走勢相對弱勢，估值長期處於修復蓄力階段。有分析表示，汽車業務的超預期兌現，有望打破股價弱勢格局，推動估值重塑。

後續三個觀察點值得跟蹤：一是汽車業務的持續放量節奏--單月鎖單7萬輛能否轉化為穩定月銷，以及單車盈利爬坡進度；二是手機基本盤的壓力--全球消費電子需求疲軟及華為等競爭對手衝擊下，手機主業能否穩住；三是估值體系重構--若汽車分部營收占比持續提升，公司估值邏輯將從「互聯網硬件」向「智能出行生態」切換，這是中期估值修復的關鍵。

另值得一提的是，作為恆生科技指數權重股、港股新經濟核心標的，小米集團-W營收規模、市值體量、行業地位均位居港股前列，能否獲得港股100強研究中心認可，入圍第十三屆港股100強候選名單，同樣值得市場持續跟蹤。

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