【IPO追蹤】發行價直接砍半！金潯資源（03636.HK）陰跌不止

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7月3日，金潯資源（03636.HK）微跌0.9%，收報15.48港元，相較其上市發行價幾乎腰斬，公司市值23.62億港元。

公司於今年1月登陸港交所，上市初期依託有色金屬板塊行情走出一波上漲行情，場內短線資金集中炒作推升股價。行情衝高後，前期獲利資金陸續兌現離場，疊加港股中小盤資源股整體流動性偏弱，長線資金承接力度不足，股價自此進入持續陰跌通道。短短數月，該股較高點累計回撤約七成，上市初期炒作形成的泡沫持續消化。

市場當下一大核心擔憂來自解禁壓力。公司上市即將滿6個月，基石投資者股份將於7月10日正式解除鎖倉，資金普遍預判解禁後機構或集中減持，潛在拋壓進一步加重市場避險情緒，持續壓製個股走勢。

不過有市場人士指出，隨著行情降溫，目前公司TTM市盈率僅6.45倍，估值回落至合理區間，風險得到充分釋放，待本輪解禁利空落地消化後，股價存在企穩修復的可能性。

基本面層面，金潯資源是優質陰極銅頭部生產商，核心業務聚焦銅資源加工供應，匹配國內龐大的銅原料需求。公司冶煉產能落地剛果（金）、讚比亞銅鈷核心產區，自研適配低品位銅礦的濕法冶煉工藝，搭建起顯著的低成本行業壁壘。

陰極銅作為銅加工核心原材料，可加工為銅箔、銅管、銅棒等製品，廣泛覆蓋基建、建築、交運、消費電子等領域，下游需求具備剛性支撐。拉長行業周期來看，新能源賽道持續擴容將長期拉動銅需求，濕法冶煉對低品位礦產的適配優勢凸顯，行業中長期成長邏輯清晰。

機構表示，電動車、儲能需求持續放量將抬升銅長期需求中樞，海外低成本冶煉產能價值將持續提升，金潯資源依託非洲現有生產基地穩步擴產，長期產量增長空間充足。