【IPO追踪】发行价直接砍半！金浔资源（03636.HK）阴跌不止

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7月3日，金浔资源（03636.HK）微跌0.9%，收报15.48港元，相较其上市发行价几乎腰斩，公司市值23.62亿港元。

公司于今年1月登陆港交所，上市初期依托有色金属板块行情走出一波上涨行情，场内短线资金集中炒作推升股价。行情冲高后，前期获利资金陆续兑现离场，叠加港股中小盘资源股整体流动性偏弱，长线资金承接力度不足，股价自此进入持续阴跌通道。短短数月，该股较高点累计回撤约七成，上市初期炒作形成的泡沫持续消化。

市场当下一大核心担忧来自解禁压力。公司上市即将满6个月，基石投资者股份将于7月10日正式解除锁仓，资金普遍预判解禁后机构或集中减持，潜在抛压进一步加重市场避险情绪，持续压制个股走势。

不过有市场人士指出，随着行情降温，目前公司TTM市盈率仅6.45倍，估值回落至合理区间，风险得到充分释放，待本轮解禁利空落地消化后，股价存在企稳修复的可能性。

基本面层面，金浔资源是优质阴极铜头部生产商，核心业务聚焦铜资源加工供应，匹配国内庞大的铜原料需求。公司冶炼产能落地刚果（金）、赞比亚铜钴核心产区，自研适配低品位铜矿的湿法冶炼工艺，搭建起显著的低成本行业壁垒。

阴极铜作为铜加工核心原材料，可加工为铜箔、铜管、铜棒等制品，广泛覆盖基建、建筑、交运、消费电子等领域，下游需求具备刚性支撑。拉长行业周期来看，新能源赛道持续扩容将长期拉动铜需求，湿法冶炼对低品位矿产的适配优势凸显，行业中长期成长逻辑清晰。

机构表示，电动车、储能需求持续放量将抬升铜长期需求中枢，海外低成本冶炼产能价值将持续提升，金浔资源依托非洲现有生产基地稳步扩产，长期产量增长空间充足。