【大行報告】景順：英國首相施紀賢辭任 貝安德或快速進駐唐寧街10號

【財華社訊】6月23日，景順全球研究主管BenjaminJones，CFA關於英國首相施紀賢辭任发表觀點：英國首相施紀賢辭任：貝安德或快速進駐唐寧街10號。

若貝安德(AndyBurnham)出任首相，對政策與市場有何啟示？

● 貝安德及其新任財政大臣將可能面對具挑戰的財政環境。

● 經濟增長疲弱加上公共開支壓力上升，意味秋季推出第三份加稅財政預算案的機會相當高。

● 我們預期貝安德政府將優先推動區域權力下放及基建投資，並提高資本開支。

● 因此，其首份財政預算案很可能包括三大元素：

1）大致延續現行財政框架
2）透過增加借貸以支持更高的資本投資
3）透過加稅應對日常開支壓力

● 稅務方面，我們預期貝安德將維持工黨承諾，不上調入息稅、增值稅或國民保險的主要稅率。

● 增收措施更可能集中於企業及財富相關稅項。

市場反應如何？

● 施紀賢正式辭任並未改變我們對英國市場的核心觀點。

● 我們將市場的即時反應解讀為政治不確定性正在減少，而非增加。

● 在貝安德於大曼徹斯特梅克菲爾德(Makerfield)勝出消息公布後，英國10年期國債收益率於上周五上升了8個基點。

● 這顯示債券市場並未視相關結果為政治不確定性或財政風險的訊號。

● 英鎊在施紀賢發表辭職演說期間一度輕微回落，隨後兌美元略為回升。

● 富時100指數表現跑贏其他歐洲市場，較上周五收市上升約0.4%。

● 這反映股市亦未有明顯受該消息影響。

● 中小型企業收入較集中於英國本地市場，對英國國債收益率更為敏感。

● 若英國國債收益率如我們預期般回落，將利好英國公用事業、銀行及房屋建築商。