【IPO追蹤】四箭齊發！真健康醫療（02697.HK）招股，業績在虧損

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6月22日，有四隻新股同日開啟招股，包括真健康醫療-B（02697.HK）、鱘龍科技（06715.HK）、江西生物（06915.HK）、來福諧波（03952.HK）。

其中，真健康醫療擬全球發售356.47萬股H股，香港公開發售35.65萬股，佔約10%，國際發售320.82萬股，佔約90%。另有15%的超額配股權，超額配發股份上限53.47萬股，有綠鞋機製。

發售價區間為119.30港元/股至135.40港元/股，預期全球發售完成後H股的市值區間42.53億港元至48.26億港元。

假設不施行超額配股權，以發售價區間中位數127.40港元測算，預期募集資金淨額約3.88億港元。其中，約74.5%將用於核心產品的研發及商業化；約9.9%用於關鍵產品的研發及商業化；約6.0%用於其他候選產品研發以及專利布局及拓展；約2.0%用於擴充製造產能、提升生產線配套能力；約7.6%分配至營運資金及一般企業用途。

真健康醫療招股期為2026年6月22日至6月25日，預期將於6月30日掛牌上市，每手20股，入場費約2735.30港元。

根據資料，真健康醫療成立於2018年，於中國從事經皮穿刺手術及消融手術機器人研發及商業化。旗下擁有一款核心產品，為經皮穿刺手術機器人，共有四個型號，即TH-S1、TH-S、TH-SPro及TH-SA，均已獲得國家藥監局頒發的三類註冊證，其獲准應用於肺部及腹部穿刺；公司正在將TH-S1的適應症擴展至腹膜後病變。

除核心產品外，真健康醫療的產品管線還包括：兩款關鍵產品－獲批用於肝肺腫瘤治療的經皮微波消融手術機器人TH-XMW與獲批用於肝腫瘤治療的經皮微波消融手術機器人TH-XHMW；以及五款其他候選產品，如已獲批用於肺部和腹部穿刺的緊湊型經皮穿刺手術機器人TH-P系列、MW150微波消融治療儀、TH-XCryo冷凍消融機器人、體外器官保存與評估系統TH-LSKI300與TH-LSLU100。

業績方面，2024年至2025年，公司收入分別為179.1萬元、1217.8萬元；同期年內虧損分別為9215.6萬元、9011.3萬元，主要由於為支持產品開發及初步商業化而產生的龐大研發開支，以及銷售及分銷開支和行政開支所致。

現金也在持續失血。2024年、2025年，經營活動現金流淨額分別為-9704.5萬元、-9189.5萬元。