【IPO追蹤】瑞銀等基石認購超3.5億美元，大金重工（01081.HK）啟動招股

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2026年5月28日，大金重工（01081.HK）（002487.SZ）正式啟動港股全球發售。公司計劃全球發售約8696.58萬股，其中國際發售約7826.92萬股，香港公開發售約869.66萬股。

香港公開發售時間為5月28日至6月2日，最終發售價及配發結果預計於6月4日公布。每股發售價最高為66.40港元，按此計算，公司市值最高481.21億港元。每手100股，入場費約為6706.97港元。股份預計於6月5日在港交所主板掛牌上市，股票代碼為1081。

以每股發售價66.40港元計算，假設發售量調整權及超額配股權未獲行使，並扣除相關發行費用後，本次發行預計募資淨額約為56.167億港元。募資用途主要包括：約55.0%用於深遠海綜合解決方案升級；約20.0%用於歐洲總裝基地投資及建設；約10.0%用於全球研發中心。

公司本次發行設有綠鞋機製（超額配售權），預計超額配售1304.48萬股。

大金重工本次發行引入了多家重量級的基石投資者，其中包括新加坡政府投資公司GIC Private Limited、高瓴資本、瑞銀資產管理（新加坡）、泰康人壽、保誠（02378.HK）以及Millennium等。這些基石投資者同意在符合若干條件下，按發售價認購合計約3.58億美元（折合28.03億港元）的發售股份，相關金額不含各項交易費用。

完成港股上市後，大金重工將實現「A＋H」兩地上市。近兩年來，大金重工在A股市場備受資本追捧。去年全年股價累計漲超150%，今年以來累計上漲超40%，目前總市值超過人民幣466億元。

於2003年，大金重工在遼寧省成立，是中國A股首家風電塔樁上市公司。成立初期主要從事海上風電裝備製造業務，現如今成長為覆蓋「裝備製造＋遠洋運輸＋港口服務＋新能源運營」的全鏈條系統服務商。在風電裝備研發與製造領域，公司主要專注於研發、製造和銷售海上及陸上風電裝備，包括單樁、過渡段及塔筒（為風力渦輪機組的核心部件）。

根據弗若斯特沙利文資料，以2025年上半年單樁銷售金額計，大金重工是歐洲市場排名第一的海上風電基礎裝備供應商，市場份額從2024年的18.5%增長至2025年上半年的29.1%。截至2025年6月30日，公司亦是亞太地區唯一可向歐洲批量交付單樁的供應商，具備顯著稀缺優勢。

根據招股書，大金重工的收入主要來自風電裝備製造與銷售以及風力及光伏發電。造船方面，公司已取得進展，國盛證券5月初在研報中表示，公司造船訂單落地，2025年內分別簽署韓國和挪威船東的造船訂單，總計5.85億元（單位：人民幣，下同），預計2027年交付。截至目前，2026年已經公告落地超40億元訂單，主要是為挪威某船東、希臘某船東的貨船。

2023-2025年，大金重工以歐洲為主的海外市場收入從17.15億元增至45.97億元，收入占比從39.6%攀升至74.5%，推動2025年整體總收入升至61.74億元。截至2026年3月末，公司風電設備海外在手訂單總額達83.32億元。

海外收入規模與占比雙升，推動公司盈利能力持續向好，淨利潤逐年增長。2023-2025年公司淨利潤依次為4.25億元、4.74億元、11.03億元，淨利率同步從9.8%升至12.5%、17.9%。

此外，根據公司A股發布的業績報，公司2026年一季度實現收入19.07億元，同比增長67.17%；歸母淨利潤4.35億元，同比增長88.19%。

值得關注的是，大金重工在依賴歐洲市場撐起增長的同時，還存在客戶集中度高的潛在隱憂。2025年，大金重工前五大客戶合計銷售金額48.87億元，占總銷售金額比例為79.2%。