數十萬億存款到期再配置，鵬揚景科混合(A類008499/C類008500)量化策略介入股債雙輪驅動

2026年初，國有六大行一年期定期存款掛牌利率集體跌破1%關口，工行一年期定存利率降至0.95%，郵儲銀行0.98%，光大銀行1.15%，存款收益正式進入"0字頭"時代。

華泰證券研究所在研報中指出，2026年一年期以上定期存款到期規模約50萬億元，較2025年增長10萬億元，從期限結構看，2年期、3年期存款到期量預計均在20萬億元以上。中金公司的測算同樣顯示，僅居民定存2026年到期規模可能就達75萬億元左右。

隨著存款利率持續下行，傳統儲蓄産品的收益空間受到一定壓縮。銀行業理財登記託管中心數據顯示，2026年一季度末理財存續規模為31.91萬億元，較2025年末減少1.38萬億元。在此背景下，部分到期資金或存在再配置需求。兼具債券底倉穩健特徵與權益增強彈性的"固收+"類産品，成為部分投資者關注的配置方向之一。

Wind數據顯示，一季度「固收+」基金增配方向高度集中於高等級信用債與紅利類股票，部分二級債基的權益倉位配置呈現出驚人的相似性：銀行、公用事業、能源成為標配。

鵬揚景科混合型證券投資基金（A類008499 C類008500）作為一只偏債混合型産品，採用"債券打底、權益增強"的核心策略，在債券資産作為底倉的基礎上，通過適度權益配置與量化策略相結合，力爭實現組合收益的適度增強。

其權益倉位採用滬深300+中證2000量化增強策略，做大類資産配置之外的風險再平衡。不懼風格 &行業輪動，力爭捕捉市場多元機遇！發揮量化策略紀律化投資優勢，通過Alpha模型、風險模型及成本模型，在 復雜環境中尋找數學意義上收益風險比更優的投資組合。

該基金成立以來收益大幅跑贏業績比較基準及同類指數：鵬揚景科混合A成立以來累計收益37.67%，超越同期同類指數收益 10.65%，超越業績比較基準12.49%，年化收益5.53%，歷史長期表現亮眼。（數據來源：Wind 數據區間：2020.04.10-2026.03.16）

鵬揚基金在固定收益投資領域具備較深的投研積累，其宏觀研判與信用分析能力為混合類産品中的債券底倉管理提供了專業支撐。同時，公司在權益投資與量化策略方面持續佈局，形成了股債雙輪驅動的投研體係。基金經理團隊通常具備跨市場、跨資産類別的管理經驗，能夠在復雜市場環境中進行多維度的風險收益權衡，為組合的穩健運作提供專業保障。

基於上述投研體係的支持，基金經理黃樂婷、馬超相繼參與産品管理後，量化策略在組合運作中的應用有所加深。策略層面，債券端以短期債券及類現金資産為主，嚴控信用風險，為組合提供流動性支撐；權益端在控制倉位偏離度的基礎上，運用全市場量化增強策略，力爭在均衡配置中獲取超額收益。

内容來源：有連雲