【IPO追蹤】醫學影像大模型吸金！德適(02526.HK)上市首日狂飆100%

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3月30日，港股新股市場迎來「四花齊放」，德適-B(02526.HK)、極視角（06636.HK）、華沿機器人(01021.HK)、瀚天天成(02726.HK)這四家企業同日在港交所主板掛牌上市，原計劃當日登陸港股市場的同仁堂醫養(02667.HK)延遲上市。

在上述四隻新股中，德適的股價表現最為亮眼。這家獲千倍認購的醫學影像大模型平台企業備受資金追捧，截至發稿，股價報198.4港元，較發行價99.0港元上漲100.4%，總市值超176億港元。

德適的投資者收穫頗豐。按每手50股、入場費約5681.73港元計算，不計手續費，截至發稿，投資者每手盈利翻番，超過5600港元。

德適此次發行價為每股99.0港元，發售股份799.92萬股，所得款項淨額7.198億港元，募資將主要用於核心產品AI AutoVision®的研發及商業化、加強iMedImage®基座模型及AI技術等。

從招股認購情況來看，德適的市場認購錶現火熱。香港公開發售獲得1073.37倍認購，國際發售則獲3.45倍認購。

德適是一家專注於開發醫學影像產品及服務的醫療器械公司，已開發出可有效提升診斷效率及服務質量的多元化產品組合，包括：(I)六款醫學影像軟件產品，包括註冊階段核心產品AI AutoVision®、一款商業化產品AutoVision®，以及四款臨床前階段候選產品；(Ii)三款商業化醫療設備；及(iii)四款主要試劑及耗材。

公司開發出了具備千億級參數的跨模態醫學影像基座模型iMedImage®，該模型是一款面向多病種、多模態、多任務的醫學影像通用大模型，支持19種醫學影像模態（如染色體、CT、MRI、超聲、病理等），並覆蓋超過90%的臨床醫學影像場景，助力實現智能化、標準化的診斷工作流程。

業績方面，德適過去幾年收入增長亮眼，但持續產生虧損，2025年前三季度收入和期內虧損分別為人民幣1.12億元和人民幣3664.9萬元。