贛州的「齊雲山食品」赴港上市，年賣3億的南酸棗糕大王

2026年3月13日，來自贛州的齊雲山食品第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中泰國際。

公司是中國的一家主要銷售南酸棗食品產品的果類零食公司，2024年收入3.39億元，淨利潤0.53億元，毛利率48.61%；2025年收入3.14億元，淨利潤0.49億元，毛利率51.32%。

LiveReport獲悉，江西齊雲山食品股份有限公司（簡稱「齊雲山食品」），來自江西贛州崇義縣，是中國的一家主要銷售南酸棗食品產品的果類零食公司。於2024年，以零售額計，公司占中國南酸棗食品市場32.4%的份額，位居行業第一，自1997年以來，公司的旗艦產品南酸棗糕於中國連續29年獲中國綠色食品發展中心認證為「綠色食品」並於2018年獲認可為國家地理標誌保護產品。

按2024財年零售額計，前五大及前十大公司合計分別僅占總市場份額的5.9%及10.4%。中國果類零食市場的市場規模為人民幣995億元，占中國整個零食市場總份額的7.4%。按2024財年零售額計，本公司在中國果類零食行業位列第九及占0.6%的市場份額。

本公司有兩款主要南酸棗產品，即南酸棗糕及南酸棗粒。其他產品包括南酸棗凝、南酸棗軟糖、南酸棗凍及其他果蔬糕（包括臍橙、青梅、枇杷及馬蹄）。除銷售南酸棗產品外，於往績記錄期間內，公司亦向齊雲山食品油茶提供與其山茶油產品有關的品牌策劃及營銷服務。

公司擁有完善的線下經銷網絡，已滲透至華南地區的市場。於往績記錄期間，我們分別與162家、199家及230家線下經銷商合作。

為補充線下經銷渠道，公司亦透過在線渠道銷售公司的產品，在在線直銷模式下，公司透過自營網店直接向消費者銷售產品；或在在線直銷模式下，公司將產品出售予在線經銷商，由其透過自有平台或網店轉售予消費者。

財務業績

截至2025年12月31日止3個年度：

收入分別約為人民幣2.47億、3.39億、3.14億，2025年同比-7.50%；

毛利分別約為人民幣1.20億、1.65億、1.61億，2025年同比-2.35%；

淨利分別約為人民幣0.24億、0.53億、0.49億，2025年同比-8.03%；

毛利率分別約為48.82%、48.61%、51.32%；

淨利率分別約為9.61%、15.69%、15.60%。

可比公司

同行業IPO可比公司：

好想你(002582.SZ)、三隻松鼠(300783.SZ)。

董事高管

公司的董事會將由九名董事組成，包括六名執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

崇義食品廠持有公司75%的股權，而崇義食品廠由核心管理層股東合共擁有68.79%的股權。其中，劉志高先生、朱方永先生、劉繼延先生、楊玉蘭女士、黃忠明先生、凌華山先生分別持有崇義食品廠24.25%、22.03%、14.69%、3.13%、2.04%及2.65%股權。

雲之上有限合夥持有公司25%股權，而雲之上有限合夥由核心管理層股東合共擁有68.32%的股。其中，劉志高先生、朱方永先生、劉繼延先生、楊玉蘭女士、黃忠明先生、凌華山先生分別持有雲之上有限合伙16.46%、12.80%、11.89%、7.93%、10.73%及8.51%的股權。
核心管理層股東已訂立一致行動協議。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，齊雲山食品食品中介團隊共計6家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現欠佳；公司律師1家，綜合項目數據表現較好。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

文章來源：活報告公眾號