【百強透視】踩中AI風口！鷹普精密（01286.HK）業績創新高，股價迎暴漲

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自2025年以來，港股市場的AI概念迎來爆發，中芯國際（00981.HK）、華虹半導體（01347.HK）、鷹普精密（01286.HK）等多股實現大幅上漲，其中截至3月11日發稿時間，鷹普精密累漲近370%。

而在2025香港財富管理高峰論壇暨第十二屆「港股100強」頒獎典禮上摘得「小型企業50強」大獎的鷹普精密（01286.HK）已於3月10日交出了2025年成績單，堪稱驚艷--營收、利潤雙雙創下歷史新高，引發高度關注。

整體業績：營收利潤雙破紀錄，現金流充裕底氣足

3月10日午間休市，鷹普精密發布了業績公告：2025年公司收入總額達50.96億港元，同比增長8.7%，創下歷史最高紀錄；股東應占溢利7.26億港元，同比大增12.7%，同樣刷新歷史峰值；經調整股東應占溢利6.90億港元，同比增長12.1%，同樣創下歷史新高，業績表現亮眼。

更讓投資者安心的是公司「真金白銀」的現金流錶現：截至2025年末，經營活動產生的現金淨額達12.59億港元，同比增長9.8%；現金及現金等價物增至7.21億港元，同比增長19.8%，資金儲備充裕，為後續發展提供了堅實支撐。

值得一提的是，考慮到集團穩健的現金流狀況及業務前景，鷹普精密董事會議決宣派2025年第二次中期股息每股8.0港仙，以代替派發末期股息，連同已分派的2025年第一次中期股息每股8.0港仙，全年每股股息達16.0港仙（2024年也為16.0港仙），按經調整本公司股東應占溢利計算相當於派息率約44%。

核心業務：AI帶飛增長引擎，業務分化暗藏機遇

分業務來看，2025年鷹普精密的業務表現呈現「強者恆強、弱者回暖」的鮮明特徵，核心增長動力踩中AI時代風口。

具體而言，作為公司第一大業務板塊，多元化工業2025年實現收入27.93億港元，同比增長23.6%，貢獻了54.8%的總營收，堪稱「半壁江山」。其中最亮眼的當屬大馬力發動機業務--隨著全球AI數據中心密集建設，作為分布式發電機關鍵組件的大馬力發動機需求暴增，全年收入11.26億港元，同比狂飆43.3%，占總營收比例升至22.1%，成功登頂第一大細分終端市場。

與此同時，AI數據中心相關的液冷系統需求同樣火爆，帶動多元化工業「其他」細分領域收入同比增長38.4%至4.89億港元。在全球AI算力需求持續爆發的背景下，這些高附加值產品正成為公司的「增長引擎」。

在高景氣的醫療賽道，鷹普精密同樣收穫頗豐。2025年醫療終端市場收入1.33億港元，同比暴漲55.2%，核心驅動力是新產品進入批量生產階段。

從而帶動航空、能源及醫療板塊整體收入同比增長3.7%至8.16億港元。其中，航空終端市場基本持平，收入同比增長1.1%，不過能源終端市場雖因石油天然氣市場疲弱下滑14.8%。

唯一略顯承壓的是汽車終端板塊，2025年實現收入14.87億港元，同比下降9.3%，主要受歐洲和美國市場需求減弱影響--乘用車收入同比下降6.2%，商用車下降12.7%。

不過轉機已在醞釀：公司明確將優化產品結構，重點提升商用車銷售額，同時把握電動商用車市場機遇，預計2026年第三季度起，電動商用車相關產品將進入穩步爬升階段，有望帶動板塊業績回暖。

從區域表現來看，中國區成為絕對「功臣」：2025年中國區收入10.95億港元，同比增長33.9%，從而帶動亞洲區整體收入同比增長29.7%，美洲區增長4.3%，歐洲區增長2.1%。

2026年業績指引：中雙位數增長可期，分拆上市或提估值

面對2026年中美關係博弈、關稅政策不確定性等挑戰，鷹普精密給出了相當樂觀的業績指引：預計全年銷售同比增長率約為中雙位數，未來兩至三年收入增長將持續加快。

這一信心來自三大支撐：一是AI數據中心相關產品需求持續強勁，大馬力發動機產品向深度加工升級，墨西哥SLP園區二期大型砂型鑄件車間2026年年中量產將釋放更多產能；二是航空、能源及醫療板塊加速發力，未來將成為集團主要的增長引擎之一，鷹普精密正評估將該板塊獨立分拆上市，以及其他各種可行的融資方案，有望打開估值空間；三是電動商用車、手術機器人等新增長點逐步落地，為增長注入新動能。

結語

總的來看，鷹普精密2025年的業績答卷堪稱漂亮。既精準抓住了AI算力爆發的時代紅利，靠大馬力發動機、液冷系統等產品實現高增長，多元化工業板塊成為核心增長極；又憑藉「全球化布局＋區域化製造」抵禦了外部市場風險，中國區工廠持續貢獻穩定利潤，即使剔除各類非經常性因素，公司核心盈利能力仍穩步提升。

2026年，隨著AI相關業務持續放量、航空板塊分拆預期升溫、墨西哥新產能逐步釋放、電動商用車等新增長點落地，鷹普精密有望延續高增長態勢，其後續走勢值得重點關注。