汽車電子PCB供應商「景旺電子」首次遞表港，衝刺A+H

2026年1月1日，景旺電子首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中信證券、美銀證券、國聯證券。

公司於2017年1月在A股上市，股票代碼為603228，截至2025年12月31日，總市值約為719.78億元。

公司2024年收入126.59億元人民幣，淨利潤11.60億元，同比增長近三成，毛利率22.73%；2025年前9個月收入110.83億元，同比增長兩成，淨利潤9.61億元，毛利率21.60%。

LiveReport獲悉，深圳市景旺電子股份有限公司Shenzhen Kinwong Electronic Co., Ltd.（簡稱「景旺電子」）於2026年1月1日首次在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

公司是以技術創新為驅動、以產品布局全面為特色的全球領先PCB產品製造商。公司的PCB產品為汽車電子、通信與數據基礎設施、智能終端、工業控制等領域的全球客戶提供智能互聯基礎。憑藉高質量的PCB產品與先進的智造能力，公司已成為全球汽車電子PCB行業龍頭及AI計算基礎設施核心部件的少數供應商之一。

按2024年度收入計算，公司是全球第一大汽車電子PCB供應商。全球前十大Tier 1汽車供應商中有七家是公司的客戶，公司的PCB產品已廣泛應用於全球前十大汽車集團的汽車產品中。公司有能力供應一輛汽車所需的所有PCB。

公司的PCB產品深度賦能汽車智能化和電動化，彰顯技術領導地位。公司已實現激光雷達板、五代與六代毫米波雷達板、ADCU高階HDI主板及400V/800V電氣平台用耐高壓PCB的量產，並且公司具備七代毫米波雷達板、自動駕駛多域控制HDI PCB的製造能力。

公司在汽車電子PCB領域占據全球領先地位，並戰略性重點布局AI計算領域，形成了「1+1+N」的業務模式，即1個支柱型業務（汽車電子）、1個重點發展業務（通信與數據基礎設施）和N個高潛力業務組合（涵蓋智能終端、工業控制等）。

財務業績

截至2024年12月31日止2個年度、2024年及2025年前9個月：

收入分別約為人民幣107.57億、126.59億、90.78億、110.83億，2025年前9月同比+22.08%；

毛利分別約為人民幣24.92億、28.78億、21.57億、23.94億，2025年前9月同比+10.97%；

淨利分別約為人民幣9.11億、11.60億、8.96億、9.61億，2025年前9月同比+7.21%；

毛利率分別為23.17%、22.73%、23.77%、21.60%；

淨利率分別為8.47%、9.16%、9.87%、8.67%。

公司過去兩年業績穩步增長，收入、毛利與淨利潤均保持正向增長態勢，盈利能力穩步提升。

公司收入主要來自PCB產品銷售，2023年和2024年該業務占總營收比例均超94%，重大部分來自汽車電子和智能終端領域，2024年兩者合計占比74.9%，其中汽車電子業務占比達45.9%，是核心收入支撐；通信與數據基礎設施領域收入占比相對較小，2024年為7.4%；含銅生產殘餘物銷售等其他業務獲得的收入比例最小，2024年占比5.3%。

董事高管

景旺電子的董事會由九名董事組成，包括兩名執行董事、四名非執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

公司香港上市前的股東架構中：

控股股東：景鴻永泰、智創投資、奕兆投資、劉紹柏先生、黃小芬女士、卓軍女士、劉羽先生，合計持股56.95%；其中黃小芬女士擔任奕兆投資執行事務合伙人，劉紹柏先生、黃小芬女士、卓軍女士通過控制景鴻永泰、智創投資間接持股，劉羽先生後續加入一致行動協議。

其他A股股東合計持股43.05%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，景旺電子中介團隊共計9家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現缺乏亮點；公司律師共計2家，綜合項目數據表現有待加強。整體而言中介團隊歷史數據表現普通。

來源：活報告公眾號