【大行報告】安本Ray Sharma-Ong: 美聯儲議息引發市場反彈 人工智能和科技股持續跑赢大市

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財華社2025年12月11日訊，安本投資多元資產客戶專屬方案全球副主管Ray Sharma-Ong對美國聯儲局於12月10日議息會議後發表評論。

美國聯儲局減息25個基點，但暗示維持利率不變，並指出政策利率目前處於中性區間。

Ray Sharma-Ong認為，儘管勞動市場疲弱，但通脹依然高企，美聯儲正面臨兩難的境地。這種情況加劇委員會的内部分歧，委員中Stephen Miran呼籲減息50個基點，而Austan Goolsbee和Jeffrey Schmid則對減息投下反對票。

Ray Sharma-Ong指出，因著以下原因，短期而言，預期市場將出現反彈：

1.市場在會議召開前擔憂可能會討論加息。主席鮑威爾表示加息「並非基本預期」，暫時消除了這種風險。

2.美聯儲決定透過公開市場操作（OMO）購買400億美元的國債，以緩解回購和融資市場的緊張局面，此舉將作為短期流動性緩衝措施，也將為市場帶來支持。

除了這些直接的緩解措施外，美聯儲的貨幣政策將不再成為市場的催化劑：

1.長期中性利率維持在3%。鑒於聯邦基金利率目前在3.5%至3.75%之間，委員會認為貨幣政策正處於有效的中性區間。

2.進一步減息的門檻非常高，這意味著政策格局可能在一段時間内保持不變。

由於維持政策利率，預期股市不會再出現廣泛的上漲行情。

市場相關性可能會下降，基本面將變得更加重要。盈利可見性強且對宏觀經濟波動不敏感的產業可能會跑赢大市。

人工智能和科技生態繫統持續維持結構性優勢，其投資週期對宏觀環境的依賴性較低。超大規模企業已表示，其人工智能資本支出將在未來幾年内持續增長，而不受經濟增長或通脹波動的影響。

Ray Sharma-Ong強調，在亞洲地區，更傾向於那些能夠受惠此結構性趨勢的市場：台灣 – 半導體製造與先進封裝；韓國 – 高頻寬存儲器（HBM） 和存儲器領域的領先地位；新加坡 – 區域數據中心擴張；日本 – 精密機械和半導體設備。