中國MCU出貨量第一，「中微半導」首次遞表港交所，擬實現A+H上市

2025年9月23日，中微半導首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信建投國際。公司是中國領先的智能控製解決方案提供商，2025年上半年收入5.04億元，淨利潤0.86億元，毛利率31.08%。

LiveReport獲悉，中微半導體（深圳）股份有限公司CHINA MICRO SEMICON (SHENZHEN) LIMITED（簡稱「中微半導」）於2025年9月23日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。

這是該公司第1次遞表香港，其已於2022年8月在A股科創板上市，目前市值超150億人民幣。

公司是中國領先的智能控製解決方案提供商，精於集成電路芯片的設計和交付，並以微控製器（「MCU」）作為產品的核心。憑借深厚的專業能力及創新帶動的研發，公司為廣泛應用場景提供高效能、具能源效益及成本效益的智能控製解決方案。

根據弗若斯特沙利文的研究資料，公司是國内最早自主研發設計MCU的企業之一。公司的先發優勢與持續創新使其始終保持行業領先地位。以2024年出貨量計，公司為中國排名第一的MCU企業，而以收益計則排名第三。

公司遵循無晶圓廠模式營運，主要提供MCU、SoC及ASIC產品，結合嵌入式算法及支持軟件，提供一站式智能控製解決方案。此外，還提供開發工具等相關產品，協助客戶將公司的解決方案無縫整合至最終產品，並加速產品上市時間。

於往績期間，公司實現年出貨量超過24億顆，服務超過1,000名客戶，涵蓋各種應用場景。於2022年、2023年及2024年以及截至2025年6月30日止六個月，客戶留存率分别保持在66.0%、64.6%、73.2%及83.2%。

財務業績

截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：

收入分别約為人民幣6.37億、7.14億、9.12億、4.29億、5.04億，2025年前6月同比+17.56%；

毛利分别約為人民幣2.40億、0.69億、2.61億、1.34億、1.57億，2025年前6月同比+17.02%；

淨利分别約為人民幣0.59億、-0.22億、1.37億、0.43億、0.86億，2025年前6月同比+100.98%；

毛利率分别約為37.76%、9.70%、28.59%、31.22%、31.08%；

淨利率分别約為9.32%、-3.08%、15.01%、10.04%、17.16%。

行業情況

據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的資料，在2020年至2024年間，全球MCU產業的市場規模由2020年的人民幣1,104億元擴大至2024年的人民幣1,403億元，CAGR為6.2%。至2029年，全球MCU產業的市場規模預計將達人民幣2,108億元，CAGR為8.5%。

於2024年，公司按中國境内收入計在中國8位MCU企業中排名第一，市場佔有率達2.3%；按中國境内出貨量計在中國8位MCU企業中排名第一，市場佔有率達16.4%；按中國所得收入計在中國消費性電子產品MCU企業中排名第二，市佔率達2.1%；按中國所得收入計在中國智能家電MCU企業中排名第一，市佔率達6.9%。

可比公司

同行業IPO可比公司有：兆易創新、中穎電子、芯海科技等。

董事高管

董事會現時由六名董事組成，包括三名執行董事及三名獨立非執行董事。

主要股東

IPO前，公司的股東架構中：

楊先生、週彥先生、週飛先生、順為芯華、豐澤一芯、豐澤芯旺及芯旺投資有限公司構成的控股股東集團持股約60.66%；其他A股股東合計持股39.34%。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，中微半導中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現不錯；公司律師2家，綜合項目數據整體一般。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

文章來源：活報告公眾號