銀行股上漲，挽救大盤於水火！後續能否接棒「慢牛」行情？

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9月23日，A股市場悄然迎來一抹亮色——銀行板塊整體走強，成為拉動大盤止跌回升的關鍵力量。

截至收盤，南京銀行（601009.SH）、廈門銀行（601187.SH）、工商銀行（601398.SH）、農業銀行（601288.SH）、建設銀行（601939.SH）均錄得上漲。

消息面上，央行近期連續開展大規模逆回購操作，並首次在9月中旬即啓動14天期逆回購，同時投放6000億元6個月買斷式逆回購，單週實現淨投放超1.1萬億元。

廣發證券認為，這一繫列操作明顯早於往年季節性節奏，旨在提前應對季末與長假前的預防性資金需求，體現貨幣政策「精準滴灌」與「適度寬松」的導向。隨著9月MLF到期與LPR報價臨近，預計央行將繼續靈活運用多種工具保障流動性平穩跨季，對銀行間資金面形成有力支撐。

此外，近期科技牛市愈演愈烈，「含科量」一詞成為各大媒體關注的焦點，而銀行作為傳統的紅利板塊，關注度並不高，近一段時間部分銀行股甚至迎來一定的調整，估值水平回落。相比科技股遙遙領先的估值水平，再考慮銀行股不俗的股息率，後者的性價比開始凸顯。

中信證券表示，目前A股上市銀行算術平均靜態股息率回升至4.3%，算術平均靜態PB水平則回落至0.61倍，隱含較高的權益回報空間。二季度以來的市場風格和資金面波動，雙向影響板塊走勢，且上週開始資金面影響強於市場風格，給配置型資金帶來機會。無論是基於慢牛的板塊接續、還是長線資金的欠配空間，銀行股絕對收益空間開始顯現，建議投資者積極配置。

事實上，自2024年以來，銀行板塊就表現不俗，創造了不錯的絕對收益。受政策鼓勵保險公司加大入市力度、公募基金高質量發展指導等資金面利好，銀行板塊已悄然成為配置型資金的「心頭好」。2025年Q2，銀行股佔主動型基金重倉股比例較上季度末明顯提升0.87個百分點，達到2021Q1之後的新高。

長遠來看，有分析師認為，銀行為代表的紅利類資產有望持續成為市場的「香饽饽」。尤其是市場熱點輪動、波動加大時，銀行股或將成為那個默默託底的「穩定器」。

從基本面看，銀行業也正迎來積極信號，其基本面存在轉暖的預期。有觀點指出，規模、淨息差、不良貸款率等向來是影響銀行業績的重要因素。未來銀行淨息差降幅有望收窄。此外，隨著房地產風險的不斷出清以及銀行業務結構的調整，不良率正在穩步下降，銀行板塊業績的穩步向好值得期待。