行業研究丨京滬深樓市政策優化提振市場——地產月報（2025年8月）

本月觀點：北京、上海、深圳出台樓市優化政策，包括局部放松限購、優化商貸利率認定、加大公積金支持力度等，從此前（2024年9月底）政策放松後效果來看，政策優化後3個月内市場有提振。

在新房市場方面，高頻數據顯示，2025年8月，30城商品住宅日均成交面積環比下降0.1%（7月環比下降37.8%），環比增速為2019年以來同期83.3%分位數。其中，一線、二線、三線城市商品住宅日均成交面積環比分别變動-1.6%、4.4%、-18.6%（7月環比分别下降36.3%、40.7%、23.2%），環比增速為2019年以來同期66.6%、83.3%、16.6%分位數。8月，30城、一線、二線、三線月度日均成交面積分别為「924新政」前兩週均值水平的95.3%、99.4%、102.8%、60.5%。在二手房市場方面，2025年8月，12城二手住宅日均成交面積同、環比分别下降2.7%、8.9%（7月同、環比分别下降8.6%、12.7%），日均成交面積為2019年以來同期33.3%分位水平，為「924新政」前兩週均值水平的96.7%；環比增速為2019年以來同期66.6%分位數水平。

分城市來看，北京、上海、深圳分别於8月9日、8月25日、9月5日出台樓市優化政策。其中，北京政策出台後三週（8.11-8.31）新房、二手房成交面積均值較政策出台當週（8.4-8.10）環比分别增加46.8%、24.3%，上海政策出台當週（8.25-8.31）新房、二手房成交面積較政策出台前一週（8.18-8.24）環比分别增加35.8%、12.2%。結合新房、二手房銷售量總體情況，深圳、廣州、成都、杭州、北京2025年1-7月新房、二手房總銷售套數仍然超過了2019年同期水平，並且環比2024年同期市場體量增長。

在土地市場方面，受推地節奏及銷售降溫共同影響，2025年8月，全國住宅類用地成交金額分别同比、環比下滑31.6%、31.4%，處於2025年以來各月份的14.2%分位數。分區域來看，深圳出讓土地3宗，平均成交溢價率28.6%，帶動一線城市土拍熱度維持高位；二線城市溢價率由第一季度的10%以上逐月回落至8月的1.6%，土地市場降溫明顯，杭州、成都表現相對更優。

文章來源：興業研究公眾號