中報驗證業績反轉，政策技術雙驅動，醫療健康ETF(159828)早盤上漲2.35%，迎來復蘇窗口

截至2025年9月1日午間收盤，醫療健康ETF泰康(159760)上漲2.35%，成交274.28萬元。跟蹤指數國證公共衛生與醫療健康指數(980016)強勢上漲2.54%，成分股長春高新(000661)上漲10.00%，健康元(600380)上漲9.98%，華海藥業(600521)上漲8.73%，百濟神州(688235)，惠泰醫療(688617)等個股跟漲。

業内機構分析指出，2025年半年報披露，醫療健康行業整體呈現出「先抑後揚」的走勢。此前受到集採政策與需求波動的影響，部分細分領域業績承壓，但從二季度開始，行業底部迹象逐步顯現。醫療器械板塊二季度單季利潤同比下滑幅度已經收窄，三季度有望迎來新一輪增長拐點。與此同時，創新藥與CRO企業在中報中展現出強勁反彈，部分企業收入增速甚至超市場預期。這表明醫療健康行業不僅沒有失速，反而正在進入估值與業績雙重修復的關鍵階段。

政策的積極支持為行業反轉提供了堅實基礎。8月18日，國務院正式批復《中國（江蘇）自由貿易試驗區生物醫藥全産業鏈開放創新發展方案》，提出要在審批、研發、生産、流通等環節進行全鏈條創新探索。藥監局則加快審評中心建設，將創新藥械的審批周期縮短至30個工作日，明顯提升了創新産品的上市效率。與此同時，集採政策開始從「唯低價」轉向「質量+合理價」，大幅緩解了企業盈利壓力。結合AI醫療設備更新、創新藥出海交易爆發式增長（截至2025年6月，中國創新藥領域出海合作已超50起，總金額達484.48億美元），行業迎來技術與政策雙輪驅動的全新格局。

醫療健康ETF（159828）緊密跟蹤中證醫療指數，前十大權重股佔比51.67%，涵蓋創新藥、CRO及高端醫療設備三大核心板塊。恒瑞醫藥上半年創新藥及許可收入達95.61億元，佔比營收60.66%，並與GSK達成120億美元合作，首付款5億美元已確認收入。邁瑞醫療則憑借「啓元重症大模型」等AI設備，在海外高端市場裝機量增長35%。聯影醫療的192綫超遠距探測方案已搭載在鴻蒙智行新車型上，其CT與MRI設備在國内新增市場佔有率突破40%。藥明康德TIDES業務收入同比激增141.6%，在手訂單增長48.8%。這些龍頭企業的業績修復直接驗證了「行業反轉」的邏輯，ETF因此具備顯著受益效應。

總體來看，醫療健康板塊正走出過去兩年的調整周期。中報已驗證了行業「觸底反轉」，創新藥械和高端設備板塊成為領漲方向。政策支持與技術進步疊加，將推動企業在全球化競爭中持續獲益。醫療健康ETF（159828）作為一攬子配置工具，能夠覆蓋全産業鏈優勢，幫助投資者分享行業復蘇帶來的結構性機會。未來Q3創新藥企的海外授權進展、世界肺癌大會的臨床數據披露，都可能成為催化劑，進一步強化市場信心。對於投資者而言，這一ETF不僅是防禦與成長兼備的工具，更是把握醫療健康産業長期升級紅利的關鍵渠道。

醫療健康ETF泰康緊密跟蹤國證公共衛生與醫療健康指數，國證公共衛生與醫療健康指數反映A股市場中公共衛生與醫療健康産業上市公司的市場表現。

數據顯示，截至2025年7月31日，國證公共衛生與醫療健康指數(980016)前十大權重股分別為藥明康德(603259)、恒瑞醫藥(600276)、邁瑞醫療(300760)、聯影醫療(688271)、片仔癀(600436)、愛爾眼科(300015)、科倫藥業(002422)、泰格醫藥(300347)、復星醫藥(600196)、新和成(002001)，前十大權重股合計佔比53.05%。

醫療健康ETF泰康(159760)，場外聯接(A類：020093；C類：020094)；

内容來源：有連雲