黃金暴漲突破3470美元，創四個月新高！機構高看4000美元

金秋九月的第一天，黃金迎來了上漲。黃金ETF基金（159937）早盤上漲2.11%，盤中換手率3.17%，成交額9.14億元，交投活躍。

今日早盤黃金板塊走高，西部黃金等多股漲停。現貨黃金剛剛突破3470.00美元/盎司關口，最新報3469.96美元/盎司，日内漲0.64%，最高觸及3476.45美元/盎司，最低下探3436.55美元/盎司。； COMEX黃金期貨主力最新報3539.00美元/盎司，日内漲0.65%；

上周（8月25日至8月29日）現貨黃金市場展現強勁上漲動能，價格突破3450美元/盎司，創四個月新高，收於3416.88美元/盎司，周漲幅達2.26%，8月累計上漲4.81%。

8月29日，美國公佈了宏觀經濟數據，美國消費者信心進一步下滑，同時7月PCE（個人消費支出）物價指數數據符合預期，通脹預期再度攀升，這可能會影響市場對美聯儲政策前景的定價，並主導黃金的短期走勢。黃金的拉升，反映了避險情緒的升溫，美聯儲降息預期提振了市場投資的樂觀情緒，同時下降的利率也為做為無息資産的黃金提供了更好的持有條件。

美聯儲官員們正密集釋放「鴿派」信號，持續推升降息預期。美聯儲理事沃勒在最新的講話中明確表示，支持美聯儲在9月的議息會議上降息25個基點，並預計未來3—6個月内還會進一步降息。美元指數承壓回落，市場對美聯儲降息預期升溫，黃金作為無息資産的吸引力提升；同時，投資者持續關注美國通脹數據及就業市場變化，避險需求與貨幣政策博弈交織，強化黃金資産配置價值。

市場情緒受到美聯儲降息預期升溫、美元走弱以及特朗普關稅政策引發的避險需求推動。盡管俄烏局勢的緊張情緒一度提振金價，有關停火談判的報道略微緩解了市場擔憂。即將公佈的美國8月非農就業數據成為下周焦點，可能進一步影響金價走勢。

短期催化明確：周五晚美股下跌，風險的再平衡需求疊加降息預期美元階段性走弱，金價短期有望維持強勢，9月突破3500美元概率大幅上升。從長期邏輯看，全球通脹粘性、經濟復蘇不確定性及央行購金潮（全球央行黃金儲備持續上升）構成黃金核心支撐，其「抗通脹+抗風險」雙重屬性在資産輪動中凸顯配置優勢。當前黃金與股票、債券等資産相關性較低，可作為組合風險對沖工具，尤其適合應對高波動市場環境。

另外，多家國際金融機構看漲金價，瑞士銀行目前已將2026年上半年國際金價目標上調至每盎司3700美元。美國銀行的分析師預計，到206年上半年國際金價將觸及每盎司4000美元高位。

正信期貨表示，短期來看，受美聯儲獨立性、美國關稅、地緣局勢等多重因素影響，貴金屬表現偏震蕩。近期特朗普解僱美聯儲理事的行為，削弱市場對美聯儲貨幣政策獨立性的信心；美印關稅沖突再度升級，將推升更多資金流向黃金市場；烏美會談於上周末舉行，討論俄烏和談可能性，地緣沖突擾動減弱，使得避險情緒回落。中長期基本面角度來看，美國關稅貿易政策緩慢推升美國通脹壓力，關稅成本逐步轉嫁至消費者，PCE通脹數據符合市場預期，關稅沖擊尚可控，市場仍然預期9月降息概率較高。美國債務規模持續擴大，國際社會對美國財政可持續性産生擔憂，貴金屬日益成為投資者長期配置的避險工具，金融屬性和避險屬性為其價格提供長期支撐，預計未來保持震蕩上行趨勢，建議中長綫做多。

黃金ETF基金（159937）及聯接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過投資上海黃金交易所AU9999現貨合約，實現與國内金價的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點，支持T+0交易。長期來看，黃金中樞隨信用貨幣規模而穩定擡升，以及其在資産組合中對沖尾部風險的作用依然是其長期配置價值所在。黃金資産在過熱與衰退經濟周期裡的整體表現較好，投資者可採用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

産品風險等級：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

黃金板塊相關個股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

内容來源：有連雲