創新藥「出海邏輯」持續強化，港股醫藥板塊上行，恒生醫療ETF(513060)、港股創新藥精選ETF(520690)雙雙沖擊3連漲

截至2025年8月25日 11:30，恒生醫療保健指數(HSHCI)下跌0.17%。成分股方面漲跌互現，平安好醫生(01833)領漲7.22%，華昊中天醫藥-B(02563)上漲4.44%，晶泰控股(02228)上漲4.23%；歐康維視生物-B(01477)領跌14.31%，諾誠健華(09969)下跌7.42%，亞盛醫藥-B(06855)下跌4.91%。恒生醫療ETF(513060)上漲0.55%， 沖擊3連漲。最新價報0.73元。拉長時間看，截至2025年8月22日，恒生醫療ETF近1周累計上漲0.84%。

流動性方面，恒生醫療ETF盤中換手17.06%，成交13.44億元，市場交投活躍。拉長時間看，截至8月22日，恒生醫療ETF近1月日均成交25.18億元，排名可比基金第一。

截至2025年8月25日 11:30，恒生港股通創新藥精選指數(HSSCPB)下跌0.52%。成分股方面漲跌互現，晶泰控股(02228)領漲4.23%，錦欣生殖(01951)上漲4.04%，先聲藥業(02096)上漲3.33%；諾誠健華(09969)領跌7.42%，亞盛醫藥-B(06855)下跌4.91%，樂普生物-B(02157)下跌4.32%。港股創新藥精選ETF(520690)上漲0.58%， 沖擊3連漲。最新價報1.04元。拉長時間看，截至2025年8月22日，港股創新藥精選ETF近1周累計上漲0.88%。

流動性方面，港股創新藥精選ETF盤中換手11.71%，成交4604.36萬元，市場交投活躍。拉長時間看，截至8月22日，港股創新藥精選ETF近1周日均成交9818.35萬元。

【事件/資訊】

1）行業動向—臨床/出海：信達生物（Innovent）獲美FDA核準 IBI363（PD-1/IL-2α偏置雙特）全球多中心III期MRCT試驗（MarsLight-11）IND，適應症為鱗狀NSCLC；若推進順利，有望強化公司海外創新管綫估值與平台溢價。

2）政策跟蹤—商業險「創新藥目錄」：商保創新藥目錄機制細則發佈（與NRDL流程相似，含保密議價），為創新藥「NRDL+商保」雙通道放量提供政策抓手。

3）市場結構—流動性改善：港交所8月起優化最小價位/推進「科技企業上市渠道（TECH）」並引入保密遞表，年内科創/生物醫藥候選標的數量提升（目前科興制藥公告正在籌劃發行H股），有助板塊融資與二級交易活躍度。

【機構解讀】

業績綫與事件綫疊加。創新藥「出海邏輯」持續強化，輝瑞等MNC加碼中國BD，印證全球對中國研發能力的認可。AI+醫療、創新藥醫保/商保支付優化（商保目錄推進中）形成雙重催化，互聯網醫療（叮當健康、阿裡健康）及AI制藥（晶泰控股）或延續活躍，疊政策驅動，是H股醫藥裡值得持續關注的賽道。

【相關ETF】

恒生醫療ETF(513060)及場外聯接(博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)：跟蹤恒生醫療保健指數，一鍵覆蓋港股醫療保健（制藥/器械/服務）核心資産。

港股創新藥精選ETF(520690)：緊密跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，聚焦港股創新藥龍頭與高研發屬性標的。

規模方面，恒生醫療ETF近2周規模增長4.35億元，實現顯著增長，新增規模位居可比基金1/3。

數據顯示，槓桿資金持續佈局中。恒生醫療ETF本月以來融資淨買額達203.86萬元，最新融資餘額達2.51億元。

截至8月22日，恒生醫療ETF近2年淨值上漲59.81%，QDII股票型基金排名14/92，居於前15.22%。從收益能力看，截至2025年8月22日，恒生醫療ETF自成立以來，最高單月回報為28.34%，最長連漲月數為6個月，最長連漲漲幅為79.42%，上漲月份平均收益率為7.42%。截至2025年8月22日，恒生醫療ETF成立以來超越基準年化收益為0.61%。

截至2025年8月22日，恒生醫療ETF近1年夏普比率為2.41。

回撤方面，截至2025年8月22日，恒生醫療ETF今年以來相對基準回撤0.61%，在可比基金中回撤最小。回撤後修復天數為43天。

費率方面，恒生醫療ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.15%。

跟蹤精度方面，截至2025年8月22日，恒生醫療ETF近1年跟蹤誤差為0.060%，在可比基金中跟蹤精度最高。

從估值層面來看，恒生醫療ETF跟蹤的恒生醫療保健指數最新市盈率（PE-TTM）僅31.49倍，處於近3年16.93%的分位，即估值低於近3年83.07%以上的時間，處於歷史低位。

恒生醫療ETF緊密跟蹤恒生醫療保健指數，恒生醫療保健指數提供一項市場參考指標，反映在香港上市、主要經營醫療保健業務證券的整體表現。

數據顯示，截至2025年8月22日，恒生醫療保健指數(HSHCI)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、藥明生物(02269)、康方生物(09926)、石藥集團(01093)、中國生物制藥(01177)、京東健康(06618)、三生制藥(01530)、翰森制藥(03692)、藥明康德(02359)，前十大權重股合計佔比62.09%。

資金流入方面，港股創新藥精選ETF最新資金淨流出412.19萬元。拉長時間看，近16個交易日内，合計「吸金」4623.48萬元。

回撤方面，截至2025年8月22日，港股創新藥精選ETF成立以來最大回撤5.45%，相對基準回撤0.13%。回撤後修復天數為3天。

費率方面，港股創新藥精選ETF管理費率為0.50%，託管費率為0.10%，費率在可比基金中最低。

跟蹤精度方面，截至2025年8月22日，港股創新藥精選ETF今年以來跟蹤誤差為0.098%，在可比基金中跟蹤精度最高。

港股創新藥精選ETF緊密跟蹤恒生港股通創新藥精選指數，恒生港股通創新藥精選指數旨在反映可經港股通買賣，業務與創新藥研究、開發及生産相關的香港上市公司之表現。

數據顯示，截至2025年8月22日，恒生港股通創新藥精選指數(HSSCPB)前十大權重股分別為百濟神州(06160)、信達生物(01801)、藥明生物(02269)、康方生物(09926)、石藥集團(01093)、中國生物制藥(01177)、三生制藥(01530)、翰森制藥(03692)、藥明康德(02359)、科倫博泰生物-B(06990)，前十大權重股合計佔比77.8%。

（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

恒生醫療ETF(513060)，場外聯接(博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)A：014424；博時恒生醫療保健ETF發起式聯接(QDII)C：014425)。

港股創新藥精選ETF(520690)，一件捕捉中國創新藥産業發展機遇。

以上産品風險等級為：中高 （此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲